我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)在爭議聲中邁入到第9個年頭。

　　從2007年我國第一家P2P網(wǎng)貸平臺——拍拍貸成立至今， P2P借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，在為個人及小微企業(yè)的貸款提供新的融資渠道的同時，也為理財(cái)人提供了新的理財(cái)平臺，P2P作為傳統(tǒng)金融的有效補(bǔ)充，已經(jīng)成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的力量。

　　但近幾年隨P2P市場規(guī)模的擴(kuò)大，參與P2P業(yè)務(wù)的企業(yè)數(shù)量也與日劇增，P2P網(wǎng)貸行業(yè)開始頻生亂象，問題平臺更是屢發(fā)不止。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，截至2015年12月中，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)平臺數(shù)量累計(jì)已達(dá)3769家，其中問題平臺占到1157家。而就2015年來看，我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)新上線平臺數(shù)便達(dá)1827家，相較2014年全年P(guān)2P問題平臺總數(shù)275家來看，2015年問題平臺更是飆升至790家，在數(shù)量上翻了3倍，其中2015年問題平臺涉及的投資人數(shù)約為15.7萬人。

　　在問題平臺屢發(fā)不止的背后，掩藏在P2P平臺背后的病灶則是五花八門。

　　蓄謀已久的跑路

　　在2015年涌現(xiàn)的790家問題平臺中，《農(nóng)村金融時報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中跑路平臺達(dá)446家，占到了問題平臺總數(shù)的56%。而跑路作為P2P問題平臺的“死因”之首，其原因也是“各有千秋”。

　　在一眾跑路的P2P平臺當(dāng)中，有一類P2P平臺選擇跑路其實(shí)早已蓄謀許久，這類“主動”跑路的P2P平臺實(shí)為純詐騙平臺。此類平臺在開設(shè)之初便是以詐騙為目的，其通過偽造營業(yè)執(zhí)照，在建立一個P2P借貸系統(tǒng)的空殼后，又聲稱高于一般平臺的收益和優(yōu)惠來引誘投資人，而在投資人“入局”并做出投資行為后，這類詐騙平臺往往便會帶著騙來的資金一去不返。

　　“無奈”的選擇

　　除了純詐騙平臺的“主動”跑路，還有一類P2P平臺選擇跑路則是由于自身運(yùn)營不善而導(dǎo)致的“被動”跑路。這類P2P平臺由于運(yùn)營不善以致出現(xiàn)了較高的壞賬率，而以平臺自身的資金實(shí)力或收益又難以為這些逾期的壞賬買單，此時資金鏈斷裂的平臺在面臨難以填補(bǔ)的資金黑洞時，跑路也就成為一些平臺“無奈”的選擇。

　　針對P2P平臺自身在運(yùn)營上的存在在一些問題，中國人民銀行發(fā)布的《2015中國網(wǎng)貸運(yùn)營模式調(diào)研報(bào)告》就曾指出，盡管所有的P2P企業(yè)都在強(qiáng)調(diào)風(fēng)控，但事實(shí)上P2P平臺風(fēng)控一直在紅色警戒線邊緣。對此，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟提出，P2P平臺第一不能搞資金池，第二就是不做擔(dān)保。

　　其實(shí)在2015年7月出臺的《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)就已經(jīng)明確提出，“個體網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)要明確信息中介性質(zhì)，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務(wù)，不得提供增信服務(wù)，不得非法集資?！倍百Y金池”和“做擔(dān)?！憋@然已經(jīng)逾越了P2P平臺作為信息中介的紅線。

　　針對P2P平臺資金池問題，《意見》提出的客戶資金第三方存管制度，強(qiáng)調(diào)P2P平臺 “當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)?！币?yàn)樵赑2P平臺在資金不托管的情況下，其平臺自身形成的資金池(大量充值而未投資的站崗資金以及資金提現(xiàn)之前在平臺內(nèi)形成的資金積累)對平臺經(jīng)營者而言，是其信息不透明下一種巨利誘惑，對投資者而言則是一顆定時炸彈。

　　而在讓投資者眼花繚亂的諸多網(wǎng)貸平臺中，本應(yīng)作為信息中介的P2P平臺為博取廣大投資者的信任，籠絡(luò)更多的資金入賬，通過引入擔(dān)保機(jī)制，打出了“第三方擔(dān)?！?，甚至“剛性兌付”的旗號來擄獲投資者。不過，隨著平臺規(guī)模的不斷壯大，一旦P2P平臺面臨大規(guī)模的資金斷裂，投資人的資金安全也將面臨巨大威脅，而之前承諾的擔(dān)保，面對巨大的資金壓力也就成為一句空話。

　　最后的“坦誠”：停業(yè)清盤

　　相對那些在東窗事發(fā)之后選擇跑路的P2P平臺，有些P2P平臺則顯得更為具有“業(yè)界良心”。這些P2P平臺在出現(xiàn)提現(xiàn)困難后，并沒有選擇跑路，而是選擇停業(yè)清盤來與投資者“坦誠”。

　　而記者通過梳理也發(fā)現(xiàn)，2015年出現(xiàn)提現(xiàn)困難的P2P平臺占到233家，而停業(yè)清盤的P2P平臺則有102家。提現(xiàn)困難以至停業(yè)清盤的P2P平臺數(shù)量緊隨跑路平臺之后，目前已經(jīng)成為P2P企業(yè)倒臺的第二大痼疾。

　　在網(wǎng)貸關(guān)系中，作為信息中介的P2P平臺如果想要停業(yè)清盤，其實(shí)需要征得投資人和借款人同意及相關(guān)部門機(jī)構(gòu)的許可，而目前P2P平臺發(fā)布清盤公告則多讓投資人始料不及，而其清盤方式甚至還包括了對債權(quán)債務(wù)等實(shí)體權(quán)利處分的“清算公告”。

　　P2P平臺發(fā)布的“清算公告”形式不一，多數(shù)P2P平臺采取的清盤方式為分期清盤，采用此方案的 P2P平臺會對投資人單筆提現(xiàn)金額、延期提取、提現(xiàn)門檻等進(jìn)行限定。

　　而債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，即將投資者轉(zhuǎn)為P2P企業(yè)股東(根據(jù)投資者的投資金額，換算為平臺企業(yè)的股份)也被一些P2P平臺作為清盤方式之一，這種模式下，如果之后有風(fēng)投機(jī)構(gòu)入股平臺甚至平臺上市，則投資者有可能拿回收益，但P2P平臺若最后翻身無望，選擇跑路或者破產(chǎn)，投資者則可能血本無歸。

　　此外，有些P2P平臺會通過打折回購的方式，對不同投資金額的投資人按照不同折扣等級進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓，但有的平臺折扣甚至以低至1折的折扣進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓，這樣低成本、低風(fēng)險清除債務(wù)的方式無疑是讓投資者“割大肉保小錢”。

　　經(jīng)偵介入調(diào)查

　　在互聯(lián)網(wǎng)金融具體的監(jiān)管細(xì)則落地之前，針對P2P問題平臺屢發(fā)不止甚至日益泛濫的情況，公安部門也開始大規(guī)模調(diào)查違規(guī)P2P平臺時。

　　近期幾家大型問題平臺便遭到經(jīng)偵部門介入調(diào)查，其中，e租寶規(guī)模750億元，牽連近百萬人;大大集團(tuán)規(guī)模300億、員工5萬多人，河北卓達(dá)民間借貸近40萬人受害。而以深圳地區(qū)為例，2015年深圳非法集資立案132宗，較2014年的42宗，同比增長了214%。而被經(jīng)偵介入調(diào)查的P2P平臺則多是由于涉嫌自融，觸碰到了法律的底線。

　　P2P平臺的的實(shí)質(zhì)是為借款人找到資金解決用錢困難，為投資人找到合適的投資項(xiàng)目賺取收益，而自融則存在實(shí)體企業(yè)利用P2P平臺吸收資金用于自己企業(yè)進(jìn)行再生產(chǎn)和運(yùn)營的問題。P2P平臺這種暗箱操作無疑是在用投資者的錢為自己的風(fēng)險買單。

　　除了公安部門的大舉介入到對P2P平臺的調(diào)查之外，央行等七部門也開始大力打擊違法違規(guī)的金融活動。2015年12月16日，央行副行長潘功勝在央行聯(lián)合國家發(fā)改委、財(cái)政部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和扶貧辦七部門召開的全國金融助推脫貧攻堅(jiān)電視電話會議中就表示，要規(guī)范民間融資，加大力度打擊非法集資、非法證券業(yè)務(wù)等違法違規(guī)金融活動，維護(hù)地方金融秩序和金融穩(wěn)定。