□本報記者 周文靜

　　2月初，中央政法工作會議提出，政法部門將配合有關(guān)部門開展互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ椪?，推動對民間融資借貸活動的規(guī)范和監(jiān)管，最大限度減少對社會穩(wěn)定的影響。為推動整個行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管正在不斷加碼。華泰證券羅毅團隊認為，P2P行業(yè)從導(dǎo)入期進入拓荒期，瘋狂擴張疊加風險暴露之后，2015年P(guān)2P問題平臺率達31%。監(jiān)管、整治有助于行業(yè)凈化秩序，重塑規(guī)范、有序、市場化的競爭新格局。

　　聚焦信用風險

　　羅毅認為，一方面，P2P觸及傳統(tǒng)金融服務(wù)難以應(yīng)對的長尾市場痛點，為低凈值客戶提供便捷金融服務(wù)，降低交易成本、激活民間投資。另一方面，應(yīng)從金融本質(zhì)出發(fā)，正視互聯(lián)網(wǎng)金融風險，看好互聯(lián)網(wǎng)媒介對于行業(yè)的重構(gòu)效應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融歸位金融，聚焦信用風險，核心是風控。相比一般商品領(lǐng)域，信用風險在金融領(lǐng)域的波及范圍更廣更深。而互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為中介，只是弱化而非取代傳統(tǒng)金融機構(gòu)的媒介角色，并未從根本上降低交易雙方的信息不對稱，風控依然是互聯(lián)網(wǎng)金融的核心。

　　諸如e租寶的自融、假標等違規(guī)行為是信用缺失對金融交易的強侵蝕結(jié)果，反映互聯(lián)網(wǎng)金融風控體系的不健全。建立立體化、社會化、信息化監(jiān)測預(yù)警體系，完善跨地區(qū)跨部門信息共享機制是從外部加強風險監(jiān)控，與平臺自身的主動風控機制相結(jié)合，構(gòu)建內(nèi)外聯(lián)動的風控體系，有效防范和化解金融風險。專項整治及時止血，化解風險引導(dǎo)規(guī)范。不同于一般的“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域企業(yè)，風險一旦暴露，資金停止輸血后會迅速倒地?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺擁有較強的資金吸納力和掌控力，經(jīng)營上難以為繼時更容易誘發(fā)詐騙、跑路等資金風險。行政整治是及時止血，防止風險蔓延。

　　促進規(guī)范發(fā)展

　　網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2016年1月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量為1303.9億元，環(huán)比下降2.5%，是去年同期的3.6倍。新增問題平臺88家，截至2016年1月底，累計問題平臺達到1351家，涉及的投資人數(shù)約為1.7萬人，涉及貸款余額約為4.2億元。方正證券分析師林喜鵬表示，問題平臺已經(jīng)造成社會不良影響。從“基本法”到“監(jiān)管細則”再到專項整治，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主旨是引導(dǎo)業(yè)態(tài)有序發(fā)展。

　　此外，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2016年1月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為12.18%，環(huán)比下降27個基點。業(yè)內(nèi)專家認為，2016年1月底是網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管細則征求意見稿下發(fā)滿月之際。部分地區(qū)收緊了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)注冊，深圳地區(qū)更表示對P2P網(wǎng)貸平臺不僅要停增量還要清存量。這一舉措，一定程度上促進網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。同時，各大平臺也加速對投資人和借款人資金的銀行存管，形成客戶資金保護預(yù)期，風險補償下降的背景下影響網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率下降。

　　在2015年7月，央行等十部委發(fā)布互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”——《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，正式將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管框架。2015年12月，央行發(fā)布了《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》。同時銀監(jiān)會聯(lián)合工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門研究起草了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《網(wǎng)貸管理辦法》），并現(xiàn)向社會公開征求意見?！毒W(wǎng)貸管理辦法》重申了P2P平臺作為信息中介的法律地位，采用備案登記，以負面清單形式劃定業(yè)務(wù)邊界，實行客戶資金由銀行存管制度，并明確禁止平臺從事自融、資金池、擔保、拆標、發(fā)售理財、捆綁銷售、配資、眾籌等十二項業(yè)務(wù)底線。

　　林喜鵬表示，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系正在逐步建立完善，互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治將加速行業(yè)進入有序競爭?；ヂ?lián)網(wǎng)金融專項整治將強化現(xiàn)有的監(jiān)管體系并加速網(wǎng)貸行業(yè)洗牌，行業(yè)將向資本實力雄厚、風控能力完善的平臺集中，P2P行業(yè)將由此進入規(guī)范和完善的階段。隨著整個行業(yè)發(fā)展越來越規(guī)范，越來越透明，接下來留下來的這些正規(guī)的P2P平臺，一方面，將面臨更大的市場、更好的發(fā)展機會，但另一方面，也將面臨更激烈的競爭，必須培養(yǎng)出自己的核心競爭力，才能夠從眾多優(yōu)秀平臺中脫穎而出。