[摘要] 至2015年底，郭廣昌執(zhí)掌的復(fù)星國(guó)際總資產(chǎn)達(dá)4053億元，復(fù)星也從單純的咨詢業(yè)務(wù)到涵蓋保險(xiǎn)、投資、財(cái)富管理、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、礦業(yè)資源、快樂(lè)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　從1992年郭廣昌從一家注冊(cè)資本為10萬(wàn)元的廣信咨詢起家，至2015年底，郭廣昌執(zhí)掌的復(fù)星國(guó)際總資產(chǎn)達(dá)4053億元，復(fù)星也從單純的咨詢業(yè)務(wù)到涵蓋保險(xiǎn)、投資、財(cái)富管理、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、礦業(yè)資源、快樂(lè)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　從2007年正式試水保險(xiǎn)業(yè)，保險(xiǎn)板塊如今已經(jīng)成為復(fù)星生態(tài)布局的重要一環(huán)。2015年年報(bào)顯示，復(fù)星集團(tuán)旗下保險(xiǎn)板塊總資產(chǎn)已達(dá)1806.0億元，占集團(tuán)總資產(chǎn)比例上升至44.6%；保險(xiǎn)板塊歸屬于母公司股東的利潤(rùn)提升至21.0億元，同比增長(zhǎng)88.4%?！?郭廣昌對(duì)保險(xiǎn)和高端旅游尤其看重，很早之前就常與朋友探討保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?！币晃唤咏鶑V昌的人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，哲學(xué)系出身的郭廣昌，給人感覺很中式，說(shuō)話也略帶哲理。

　　郭廣昌在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上直指，復(fù)星旗下多家機(jī)構(gòu)組成的全球性的復(fù)星集團(tuán)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)已具備雛形。正如此前郭廣昌在回應(yīng)終止收購(gòu)以色列保險(xiǎn)公司Phoenix Holdings Ltd.多數(shù)股份的計(jì)劃時(shí)所言，暫停個(gè)別項(xiàng)目，是為了集中精力尋找更合適的投資機(jī)會(huì)。復(fù)星今年在海外收購(gòu)方面會(huì)更加注重標(biāo)的與集團(tuán)本身的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，尤其是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　舍棄，有時(shí)是為了更好地獲得。對(duì)于更合適投資機(jī)會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)，時(shí)代周報(bào)記者致電郭廣昌，但并未獲得回應(yīng)。就在昨日，復(fù)星國(guó)際披露，其全資附屬公司Ironshore 4月10日宣布收購(gòu)Lexon Surety Group， LLC 及其關(guān)聯(lián)公司(合稱 “Lexon”)剩余80%的股權(quán)，交割后Lexon將成為Ironshore全資子公司，預(yù)計(jì)于今年完成交割。

　　總部設(shè)在美國(guó)田納西州納什維爾市的Lexon是一家私有保險(xiǎn)控股公司，也是美國(guó)第12大專業(yè)從事保證保險(xiǎn)的承保商。Lexon的全國(guó)代理人與經(jīng)紀(jì)人網(wǎng)絡(luò)覆蓋美國(guó)49個(gè)州、華盛頓特區(qū)以及位于海外的美國(guó)資產(chǎn)。Lexon每年有1.35億美元的保費(fèi)收入。

　　復(fù)星集團(tuán)昨日回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊歸屬母公司股東之利潤(rùn)達(dá)到人民幣21.0億元，占本集團(tuán)歸屬母公司股東之利潤(rùn)的26.2%。保險(xiǎn)板塊規(guī)模繼續(xù)高速增長(zhǎng)，但對(duì)更重要的意義在于復(fù)星以保險(xiǎn)為核心的綜合金融基因正在快速進(jìn)化、生長(zhǎng)，這為復(fù)星的整體運(yùn)營(yíng)和盈利方式帶來(lái)了深遠(yuǎn)影響。

　　保險(xiǎn)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)

　　2013-2015年，復(fù)星國(guó)際保險(xiǎn)板塊對(duì)凈利的貢獻(xiàn)由5.23億元增至21億元，保險(xiǎn)板塊的投資資產(chǎn)不斷創(chuàng)出新高。復(fù)星國(guó)際2015年的凈利潤(rùn)為80.38億元，保險(xiǎn)板塊對(duì)凈利貢獻(xiàn)度已經(jīng)達(dá)到26%，成為其最重要的金融板塊之一。

　　據(jù)年報(bào)顯示，復(fù)星保險(xiǎn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)和鼎睿再保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，對(duì)專業(yè)財(cái)險(xiǎn)公司MIG(Meadowbrook Insurance Group)和國(guó)際特種保險(xiǎn)公司Ironshore的100%權(quán)益收購(gòu)亦有所貢獻(xiàn)。從2007年復(fù)星試水保險(xiǎn)業(yè)，經(jīng)過(guò)近十年的布局，復(fù)星保險(xiǎn)板塊全球戰(zhàn)略的協(xié)同效應(yīng)正在顯現(xiàn)，即便復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)以及永安財(cái)險(xiǎn)的總投資收益率在2015年都有一定的下滑，分別降至4.7%、10%，但保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的提升，仍讓保險(xiǎn)板塊凈利潤(rùn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

　　早在2007年，復(fù)星通過(guò)增資擴(kuò)股的方式入股永安保險(xiǎn)，而后通過(guò)增資擴(kuò)股成為第二大股東，持股比例增加到19.93%。2011年，復(fù)星又與美國(guó)金融巨擘保德信共同發(fā)起設(shè)立復(fù)星保德信人壽保險(xiǎn)有限公司，雙方各持股50%。2012年12月，復(fù)星與世界銀行集團(tuán)旗下公司在香港合資成立鼎睿再保險(xiǎn)公司，占比85%。

　　隨之而來(lái)，復(fù)星開始布局海外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2014年5月，復(fù)星完成葡萄牙保險(xiǎn)集團(tuán)(包括Fidelidade、Multicare及Cares等三家保險(xiǎn)公司)80%股權(quán)的收購(gòu)，并在2015年初股權(quán)增持至85%。去年8月，又斥資4.64億美元收購(gòu)特種險(xiǎn)公司Ironshore，以及專注于勞工險(xiǎn)的美國(guó)財(cái)險(xiǎn)公司MIG，而后以18.4億美元的價(jià)格買斷美國(guó)保險(xiǎn)公司Ironshore全部權(quán)益，并將子公司Mettlesome Investment 并入Ironshore。

　　目前，復(fù)星保險(xiǎn)板塊已經(jīng)涵蓋永安財(cái)險(xiǎn)、復(fù)星保德信人壽、鼎睿再保險(xiǎn)、復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)、 專業(yè)財(cái)險(xiǎn)公司MIG、國(guó)際特種保險(xiǎn)公司Ironshore。復(fù)星集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，2016年，復(fù)星主要傾向于已投保險(xiǎn)公司的投后管理以及產(chǎn)品協(xié)同型投資。一方面圍繞現(xiàn)有保險(xiǎn)公司加強(qiáng)產(chǎn)品協(xié)同型收購(gòu)，如鼎睿再保險(xiǎn)收購(gòu)加勒比財(cái)險(xiǎn)公司NAGICO Holdings Limited(尚待監(jiān)管審批)的50%股權(quán)；另一方面積極探索保險(xiǎn)可投資資產(chǎn)成長(zhǎng)的新模式，如保險(xiǎn)分拆資產(chǎn)包(Run-Off)資產(chǎn)。

　　郭廣昌在3月31日發(fā)布會(huì)上直指，“復(fù)星還會(huì)堅(jiān)持中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源戰(zhàn)略。如果說(shuō)今年有變化，今年收購(gòu)戰(zhàn)略會(huì)更加注重富足、健康和快樂(lè)產(chǎn)業(yè)，打通生態(tài)鏈?！睋?jù)復(fù)星內(nèi)部人士介紹，相對(duì)以往在歐美市場(chǎng)的頻頻收購(gòu)，在全球市場(chǎng)，復(fù)星將會(huì)補(bǔ)充巴西、俄羅斯和印度的布局，投資已經(jīng)成熟的當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)。郭廣昌在業(yè)績(jī)會(huì)時(shí)也強(qiáng)調(diào)，今年在海外收購(gòu)方面會(huì)更加注重標(biāo)的與集團(tuán)本身的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，尤其是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　“保險(xiǎn)+”挑大梁

　　今年前兩月，復(fù)星國(guó)際分別公告稱，終止收購(gòu)以色列保險(xiǎn)公司Phoenix Holdings Ltd.多數(shù)股份的計(jì)劃，以及比利時(shí)金融集團(tuán)BHF Kleinwort Benson(BHF)的要約收購(gòu)計(jì)劃。對(duì)于連續(xù)兩筆海外收購(gòu)的暫停，郭廣昌回應(yīng)稱，鑒于以色列經(jīng)濟(jì)和商業(yè)環(huán)境的變化，決定放棄此項(xiàng)收購(gòu)，而有利于集中精力在全球范圍內(nèi)尋找更合適的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于合適投資機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)以及未來(lái)主要看重的地區(qū)，時(shí)代周報(bào)記者電話以及短信聯(lián)系郭廣昌，至發(fā)稿時(shí)未獲得回復(fù)。就在昨日，復(fù)星國(guó)際披露，其全資附屬公司Ironshore 4月7日宣布收購(gòu)Lexon Surety Group， LLC 及其關(guān)聯(lián)公司(合稱 “Lexon”)剩余80%的股權(quán)，交割后Lexon將成為Ironshore全資子公司，預(yù)計(jì)于今年完成交割。

　　復(fù)星首席執(zhí)行官梁信軍此前向媒體表示，公司很快宣布在以色列的另一筆交易。同樣在昨日，復(fù)星將以以色列新謝克爾2.9億元收購(gòu)擁有以色列頂級(jí)死海礦物護(hù)膚品牌AHAVA公司的100%股權(quán)。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去兩年間，復(fù)星在海外收購(gòu)方面的支出達(dá)100多億美元。

　　不過(guò)， 昨日復(fù)星披露的Ironshore全資收購(gòu)Lexon，也體現(xiàn)了復(fù)星繼續(xù)加強(qiáng)“以保險(xiǎn)為核心的綜合金融能力”顯著體現(xiàn)。對(duì)于復(fù)星是否有放慢海外投資的計(jì)劃，郭廣昌對(duì)此指出，“復(fù)星還會(huì)堅(jiān)持中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源戰(zhàn)略。如果說(shuō)今年有變化，今年收購(gòu)戰(zhàn)略會(huì)更加注重富足、健康和快樂(lè)產(chǎn)業(yè)，打通生態(tài)鏈”。

　　一位接近復(fù)星集團(tuán)人士指出，鑒于目前市場(chǎng)情況，復(fù)星會(huì)側(cè)重已投項(xiàng)目的管理和整合，確保財(cái)務(wù)健康情況下篩選新的投資機(jī)會(huì)。并購(gòu)分析人士李超對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，復(fù)星也在抓緊時(shí)間復(fù)制巴菲特將保險(xiǎn)公司打造成投資主體的模式。一方面，復(fù)星希望將已收購(gòu)的保險(xiǎn)公司打造成行業(yè)整合的平臺(tái)，通過(guò)這些平臺(tái)收購(gòu)更多的保險(xiǎn)公司，從而獲得更多低成本的資金來(lái)源。比如復(fù)星通過(guò)旗下的鼎睿再保險(xiǎn)公司以及Ironshore的收購(gòu)行為便是體現(xiàn)之一。

　　該人士認(rèn)為，另一方面，復(fù)星在籌措資金收購(gòu)這些保險(xiǎn)公司的同時(shí)，也在積極參與上述公司的投資決策。據(jù)外媒的報(bào)道，復(fù)星集團(tuán)在2014年5月完成對(duì)葡萄牙最大保險(xiǎn)公司Fidelidade的收購(gòu)后，便著手開始對(duì)14只股票和債券進(jìn)行投資，其中包括葡萄牙電力公司和一家中國(guó)領(lǐng)先的電影分銷商等，總投資額接近4.6億美元，而此前Fidelidade主要投資標(biāo)的是葡萄牙國(guó)債。

　　“在復(fù)星的策略中，包括養(yǎng)老、地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)，長(zhǎng)期保險(xiǎn)資金的介入，也降低了資金的使用成本，使一些產(chǎn)業(yè)之間能夠更好地銜接，特別是對(duì)于地產(chǎn)這類周期性較強(qiáng)的行業(yè)，需要資本的支撐才能挺過(guò)逆周期?！北本┮患冶ｋU(xiǎn)資管負(fù)責(zé)人這樣告訴時(shí)代周報(bào)記者，而在全球的角度，在海外投資保險(xiǎn)業(yè)，保險(xiǎn)更多作為一個(gè)資管牌照，可以創(chuàng)造很大的市場(chǎng)空間，例如其通過(guò)投資葡萄牙保險(xiǎn)可以連接巴西、安哥拉等葡語(yǔ)國(guó)家。事實(shí)上，巴西正是復(fù)星接下來(lái)全球布局重點(diǎn)關(guān)注的地區(qū)之一。