A股6月30日以大幅反彈結(jié)束了2015年上半年的交易，此前十個(gè)交易日滬指跌去1100點(diǎn)。7月1日晚間，監(jiān)管層連發(fā)三道金牌救市。引發(fā)這輪調(diào)整的原因很多，監(jiān)管層應(yīng)對動作也不斷，而如何從制度層面去反思當(dāng)下的中國股市，實(shí)則應(yīng)該受到更多關(guān)注。中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)推出《暴跌后的反思》系列報(bào)道，邀證券專家共同探討有關(guān)中國股市的制度建設(shè)，理性思辨、集結(jié)智慧，以期中國股市之更好明天。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，A股如此暴跌暴漲是因?yàn)楫?dāng)前市場缺乏自我調(diào)節(jié)機(jī)制，其認(rèn)為，目前有效的應(yīng)對措施是暫停融資融券，同時(shí)實(shí)行沒有漲跌幅限制的T+0交易。

　　董登新表示，目前股市的交易制度還不是T+0，漲跌幅限制也還沒有接觸，在這樣的情況下先做融資融券，在發(fā)展邏輯上是本末倒置的。

　　“融資融券是信用交易方式，而信用交易需要現(xiàn)貨市場有良好的完善的自我調(diào)節(jié)機(jī)制，那樣融資融券才能給發(fā)揮正常的作用。中國股市現(xiàn)在先實(shí)行融資融券，這對于本身不夠成熟的市場來說，已經(jīng)超前?！倍切伦髁诉M(jìn)一步解釋。

　　董登新建議，現(xiàn)在應(yīng)該暫停融資融券，開啟沒有漲跌停限制的T+0交易。

　　董登新認(rèn)為，在缺乏自我調(diào)整機(jī)制情況下，市場很容易受政策及消息左右，容易暴漲暴跌。

　　對于市場上“暫停IPO以減輕市場資金壓力”說法，董登新則認(rèn)為現(xiàn)在市場不差錢，不應(yīng)暫停IPO。

　　董登新表示，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，每當(dāng)熊市到來管理層會暫停IPO，牛市到來會再啟動IPO，而且，從目前市場看也并不差錢，市場真正缺乏的是信心。

　　董登新指出，當(dāng)前市場缺乏干凈的投資品種，而新股恰恰是干凈的、市盈率卡在20倍左右的、沒有泡沫的投資品種，所以也最受投資者歡迎，市場對新股的需求非常大，停掉不合邏輯。(記者 王文舉)