10月31日，由經(jīng)濟日報社中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)研究中心和國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心共同編制的2014年三季度中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)?？霭姘l(fā)行。

　　?？{了工業(yè)及裝備制造、煤炭、石油、電力、鋼鐵、有色金屬、水泥、化工、家電、服裝、乳制品等12個景氣指數(shù)報告。其中，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告由中國有色金屬工業(yè)協(xié)會聯(lián)合編制。

　　景氣監(jiān)測結果表明，當前我國工業(yè)經(jīng)濟換擋特征明顯，工業(yè)經(jīng)濟結構調整優(yōu)化的成效進一步顯現(xiàn)。不過，“三期”疊加給工業(yè)經(jīng)濟增長帶來的不利影響仍在持續(xù)，在產(chǎn)能過剩問題依然嚴重、企業(yè)庫存壓力加大的背景下，工業(yè)經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力。

　　工業(yè)換擋過程溫和

　　在新常態(tài)的背景下，我國工業(yè)經(jīng)濟增加值增速已經(jīng)由過去兩位數(shù)以上的增速，逐漸回落至今年以來基本上9%以下的增長水平，工業(yè)經(jīng)濟呈現(xiàn)出明顯的換擋特征。

　　從景氣監(jiān)測結果看，當前工業(yè)經(jīng)濟換擋過程十分溫和。三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為94.4，比二季度微降0.2點，呈現(xiàn)波動回落態(tài)勢。在指數(shù)監(jiān)測的11個重點產(chǎn)業(yè)中，家電和乳制品2個行業(yè)的景氣度略有回升，升幅分別為0.3點和0.2點；煤炭、電力、化工、水泥等4個行業(yè)的景氣度有所回落，但回落幅度只有0.1至0.2點，其余5個行業(yè)的景氣指數(shù)保持不變。

　　總的來看，支撐工業(yè)經(jīng)濟溫和換擋的因素主要來自三個方面。首先，消費對經(jīng)濟增長的拉動作用繼續(xù)增強。今年前三季度，最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻為48.5%，比資本形成總額貢獻率高7個百分點。從具體行業(yè)看，三季度，與消費增長相關的家電和乳制品行業(yè)景氣度均有所回升，家電行業(yè)預警指數(shù)更是回升了6.7個百分點。

　　其次，在出口增速換擋的背景下，工業(yè)出口增速略有回升，為工業(yè)經(jīng)濟增長提供了更廣闊的市場空間。經(jīng)初步季節(jié)調整，三季度，工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長7.2%，比二季度回升0.9個百分點。工業(yè)企業(yè)出口增速的回升，表明我國外貿(mào)穩(wěn)增長措施已經(jīng)取得一定成效。家電、服裝等行業(yè)出口的回升，表明我國的勞動密集型產(chǎn)業(yè)經(jīng)過技術改造和轉型升級以后，仍然具有較強的市場競爭力。而裝備制造、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)出口增速回升，則與上游產(chǎn)品價格持續(xù)下跌、出口產(chǎn)品利潤空間擴大有一定關系。

　　值得注意的是，三季度鋼鐵行業(yè)出口回升最為明顯，同比增速高達28.5%，比上季度上升5.2個百分點。作為高耗能、低附加值、低利潤率且鐵礦石大量依靠進口的行業(yè)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)品出口增長加快，未必符合結構調整的方向，也可能意味著粗放型生產(chǎn)方式的回歸，值得關注。

　　此外，基礎設施投資在高位上的持續(xù)穩(wěn)健增長，也對化工、水泥、有色金屬等行業(yè)的增長形成了一定的支撐。今年前三季度，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長16.1%，增速仍處高位。在工業(yè)經(jīng)濟內部，與居民消費相關的食品、家具等制造業(yè)投資保持20%以上的增速；與基礎設施建設和產(chǎn)業(yè)結構升級相關的通用設備、鐵路、環(huán)保等制造業(yè)投資保持較快增長；生產(chǎn)性服務業(yè)的投資也保持快速增長，這些都對工業(yè)經(jīng)濟的溫和換擋提供了有力支撐。

　　發(fā)展質量明顯提升

　　受“三期”疊加影響，工業(yè)生產(chǎn)增長回落，但工業(yè)內部結構調整不斷加快，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品繼續(xù)保持較快的增長速度，工業(yè)經(jīng)濟向中高端加速轉型的態(tài)勢非常明顯。

　　根據(jù)中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)監(jiān)測，三季度，工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長6.8%，銷售利潤率為5.5%，盈利能力處于正常穩(wěn)定水平。值得注意的是，裝備制造業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長16.9%，利潤總額在全部制造業(yè)利潤總額中的占比達到38.3%，比去年同期提高了1.2個百分點。裝備制造業(yè)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級密切相關，其利潤占比的提升在很大程度上表明了工業(yè)經(jīng)濟結構趨于優(yōu)化。

　　從能源消耗情況看，根據(jù)測算，今年前三季度，萬元工業(yè)增加值用電量同比下降1.6%，比2011年同期下降4.9%；前三季度，單位GDP能耗同比下降4.6%。三季度，中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣為96.5，繼續(xù)處于低位波動。這些數(shù)據(jù)都在一定程度上反映了當前我國工業(yè)經(jīng)濟節(jié)能降耗的成效，也表明在經(jīng)濟增速換擋期，工業(yè)企業(yè)由過去過度依賴資源消耗的粗放型發(fā)展方式，向集約型的發(fā)展方式轉變的態(tài)勢更加明顯。

　　在“三期”疊加的影響下，工業(yè)企業(yè)依靠創(chuàng)新驅動的動力和積極性明顯增強。國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的《2013年全國科技經(jīng)費投入統(tǒng)計公報》顯示，2013年，鐵路、船舶、航空航天、儀器儀表、IT設備、專用設備、醫(yī)藥等行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)R&D經(jīng)費投入強度均在1.5以上。

　　隨著R&D經(jīng)費投入的增加和企業(yè)轉型積極性的提升，一些技術含量高的產(chǎn)業(yè)在工業(yè)經(jīng)濟中所占的份額也在持續(xù)增長。例如，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)的資產(chǎn)總額占比從去年前三季度的3.3%上升至今年同期的10.8%，主營業(yè)務收入占比由1.3%上升至15.4%，利潤總額占比由3.5%上升至35.6%。

　　庫存壓力依然較大

　　未來一段時間，我國工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展仍將面臨諸多有利因素，工業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)保持溫和換擋態(tài)勢的可能性比較大。

　　從企業(yè)景氣的調查結果看，反映工業(yè)企業(yè)家對四季度企業(yè)經(jīng)營狀況預測的預期指數(shù)和對反映三季度企業(yè)經(jīng)營狀況判斷的即期指數(shù)雖然都出現(xiàn)了一定程度的回落，但仍在120以上的正常景氣區(qū)間，且預期指數(shù)高于即期指數(shù)，表明企業(yè)家對于未來工業(yè)經(jīng)濟保持基本平穩(wěn)的信心較為充足。

　　從企業(yè)訂貨情況看，八成工業(yè)企業(yè)訂貨“處于正常水平”或“高于正常水平”，與前兩個季度相比變化不大，表明消費需求增長有望平穩(wěn)，消費對經(jīng)濟增長的拉動作用有望增強。

　　從投資看，投資計劃“增加”比“減少”的企業(yè)比重低11.5個百分點，兩者剪刀差連續(xù)兩個季度擴大，三季度比二季度擴大2.1個百分點，表明企業(yè)的投資意愿有所減弱。不過，考慮到當前我國過“重”的工業(yè)面臨著“瘦身”的需求，以及部分行業(yè)出現(xiàn)嚴重產(chǎn)能過剩的局面，工業(yè)企業(yè)的投資總體上仍將呈現(xiàn)溫和減弱。

　　此外，消費者的消費意愿總體平穩(wěn)，購買商品和服務的意愿大于儲蓄意愿；新開工項目投資增長的溫和回升對未來的投資增長形成一定的支撐。綜合來看，我國工業(yè)仍然有望延續(xù)相對平穩(wěn)的增長態(tài)勢。

　　值得注意的是，當前庫存的持續(xù)快速增長，將在四季度形成較大的去庫存壓力，或許會成為影響企業(yè)家信心的重要因素。

　　從宏觀看，PPI已經(jīng)同比連跌31個月，環(huán)比連跌9個月；經(jīng)初步季節(jié)調整，截至三季度末，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長15.6%，增速連續(xù)3個季度高于主營業(yè)務收入增速，且增速差距不斷拉大。

　　從具體行業(yè)看，鋼鐵行業(yè)在主營業(yè)務收入下降的情況下，產(chǎn)成品資金同比增長9.7%，增速比上季度上升6.3個百分點；煤炭產(chǎn)成品資金同比增長19%，增速比上季度上升2.8個百分點；化工行業(yè)產(chǎn)成品資金同比增長14%，比上季度上升2.6個百分點，已經(jīng)連續(xù)3個季度上升。在產(chǎn)能過剩依然比較嚴重的背景下，庫存的過快增長，將對工業(yè)經(jīng)濟的平穩(wěn)增長和結構調整形成較大壓力。