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　　昨日，上交所公布了最新的《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露及停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》，打擊以重組為名炒作股價(jià)的負(fù)面現(xiàn)象。《征求意見稿》共分八章，除總則、附則外，按照重組進(jìn)程設(shè)置重組傳聞及澄清、重組籌劃及停牌、交易核查、重組方案披露、重組終止和重組實(shí)施等六章。

　　本次《征求意見稿》重點(diǎn)強(qiáng)化了強(qiáng)化對(duì)“失敗式”重組的監(jiān)管。具體來看，《征求意見稿》首先增加了關(guān)于重組傳聞的澄清要求，對(duì)于尚未開始籌劃重組，但無法確認(rèn)未來三個(gè)月是否開始籌劃重組事項(xiàng)的，應(yīng)立即申請(qǐng)停牌，同時(shí)召開投資者說明會(huì)。并在披露投資者說明會(huì)召開情況和澄清公告后復(fù)牌。

　　其次，《征求意見稿》明確了重組停牌的原則及信息披露要求，強(qiáng)化公司董事會(huì)在申請(qǐng)公司股票延期復(fù)牌方面的勤勉盡責(zé)義務(wù)。關(guān)于停牌中的信息披露，有三個(gè)重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：一是上市公司擬申請(qǐng)停牌超過2個(gè)月的，應(yīng)在2個(gè)月到期前召開董事會(huì)審議是否繼續(xù)停牌。二是擬申請(qǐng)停牌超過3個(gè)月的，除需董事會(huì)審議外，還應(yīng)召開投資者說明會(huì)。三是擬申請(qǐng)停牌超過5個(gè)月的，公司應(yīng)在5個(gè)月到期前再次召開董事會(huì)審議延期復(fù)牌事項(xiàng)。此后停牌每超過1個(gè)月，需召開投資者說明會(huì)并披露召開情況。

　　再次，上交所還要求強(qiáng)化重組終止的信息披露要求。一是對(duì)于停牌未滿一個(gè)月即終止重組的，要求公司應(yīng)按照相應(yīng)公告格式指引的要求，披露終止重大資產(chǎn)重組公告，詳細(xì)披露終止重組原因，同時(shí)承諾在公告后3個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。二是對(duì)于停牌超過一個(gè)月再行終止重組的，需進(jìn)一步披露重組框架，召開投資者說明會(huì)，并承諾在披露投資者說明會(huì)召開結(jié)果公告后，6個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。三是對(duì)于首次披露重組方案后、在股東大會(huì)審議重組方案前擬終止重組的，上市公司還需立即申請(qǐng)股票停牌、核查二級(jí)市場(chǎng)公司股票交易、召開董事會(huì)審議終止重組事項(xiàng)、披露終止重組的說明、獨(dú)立董事和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問意見、召開投資者說明會(huì)等。四是針對(duì)股東大會(huì)審議通過重組方案后終止重組的，要求上市公司除履行上述披露義務(wù)外，還需召開股東大會(huì)審議終止重組事項(xiàng)。