政策業(yè)績(jī)雙重利好或激發(fā)新行情

　　廣州日?qǐng)?bào)訊（文/表 記者 張忠安）沉寂多年的券商業(yè)績(jī)終于再度爆發(fā)，中信證券一個(gè)月就凈賺了13億元左右，光大證券預(yù)計(jì)年報(bào)盈利增20倍左右。分析認(rèn)為，在政策以及業(yè)績(jī)的雙重刺激下，券商股可能暗藏新的行情。根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，A股19家券商凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　目前，已有包括中信證券、光大證券等多家上市券商發(fā)布了最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。其中，光大證券在“8·16事件”后，業(yè)績(jī)咸魚翻生，去年12月份僅母公司就實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.43億元，去年累計(jì)收入52.20億元。去年12月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.10億元，去年全年達(dá)到20.03億元。值得注意的是，根據(jù)月報(bào)，2013年光大證券營(yíng)業(yè)收入為30.41億元，凈利潤(rùn)只有0.98億元。這也意味著，2014年全年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了1943.88%。如果算上光大資產(chǎn)管理，光大證券整體業(yè)績(jī)?cè)龇鼮轶@人。

　　中信證券月賺13億元

　　中信證券、海通證券等業(yè)績(jī)也都表現(xiàn)不錯(cuò)。中信證券10日的數(shù)據(jù)顯示，母公司在去年12月份凈利潤(rùn)為9.44億元，合并中信證券（浙江）、中信證券（山東）和金通證券，累計(jì)凈利潤(rùn)高達(dá)12.69億元。不過(guò)，在大型券商中，因?qū)?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000001" target="_blank" title="博時(shí)基金 00000001">博時(shí)基金長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備6.61億元，招商證券去年12月凈利環(huán)比大幅下滑461%至110萬(wàn)元。但去年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍有50%~70%的增速。

　　申銀萬(wàn)國(guó)分析師何宗炎表示，A股成交額暴增將使得券商業(yè)績(jī)大幅超出預(yù)期，其中，去年12月交易額創(chuàng)歷史新高，單月交易額達(dá)18萬(wàn)億元，為去年11月份的2.25倍。預(yù)計(jì)去年12月上市券商整體業(yè)績(jī)將達(dá)80億~90億元，環(huán)比增60%以上。2014年全年滬指成交額為37.43萬(wàn)億元，比2013年增長(zhǎng)了19.94%。加上融資融券以及自營(yíng)業(yè)務(wù)收入，上市券商年報(bào)業(yè)績(jī)爆發(fā)幾乎是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

　　目前，政策層面的股票期權(quán)、注冊(cè)制改革等都在擴(kuò)張券商的業(yè)務(wù)空間，而且都是賺錢的業(yè)務(wù)。因此，多數(shù)機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，即使券商股整體估值已經(jīng)不低了，但在政策和業(yè)績(jī)的雙重利好下，可能還有新的行情。其中，中信證券、華泰證券以及招商證券等龍頭股為首選。

　　證監(jiān)會(huì)日前同意上交所試點(diǎn)股票期權(quán)業(yè)務(wù)，批復(fù)品種為上證50ETF期權(quán)，正式上市交易日為2月9日。而資本市場(chǎng)任何一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)都成為券商新的賺錢點(diǎn)，從股指期貨到融資融券，從新三板到股票期權(quán)。安信證券表示，股票期權(quán)的推出，一方面券商直接在個(gè)股期權(quán)交易經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中賺取了傭金；另一方面股票期權(quán)推出后，進(jìn)一步加強(qiáng)了股票市場(chǎng)的做空機(jī)制，會(huì)活躍A股市場(chǎng)，間接增加A股股票的交易量，從而增加了券商在股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的傭金。

　　金融改革券商能獲得更多業(yè)務(wù)

　　何宗炎也指出，上證50ETF期權(quán)將推出，不僅上證50ETF期權(quán)標(biāo)的的成分股中70%是金融股，將使得金融股具有很強(qiáng)的流動(dòng)性溢價(jià)。同時(shí)，券商股業(yè)績(jī)本身也受益于ETF期權(quán)。而且在未來(lái)的金融改革中，券商可能獲得更多的業(yè)務(wù)。

　　機(jī)構(gòu)：依然看好券商股后市

　　有消息稱，A股新股發(fā)行注冊(cè)制改革也漸行漸近，甚至有私募人士認(rèn)為，今年下半年，證監(jiān)會(huì)新股發(fā)審委的審核職能就有可能壽終正寢。而從目前數(shù)據(jù)看，新股IPO是券商一大重要收入來(lái)源，2014年以來(lái)有120多家新股發(fā)行上市，券商累計(jì)獲得的保薦費(fèi)用高達(dá)44億元。其中，陜西煤業(yè)、海南礦業(yè)、國(guó)信證券和亞邦股份四家公司的承銷保薦費(fèi)用在億元以上。

　　因此，券商股是目前A股上，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和政策獲益最為明確的行業(yè)。雖然當(dāng)前估值偏高，但機(jī)構(gòu)依然看好后市表現(xiàn)，而且經(jīng)過(guò)分化后，龍頭股的優(yōu)勢(shì)更加明顯。因此，何宗炎表示，看好大券商中信、海通、華泰和光大。其中，首推華泰，因?yàn)槿ツ?1月份華泰業(yè)績(jī)大幅低于預(yù)期，導(dǎo)致華泰的估值顯著低于行業(yè)水平，而A股成交額增長(zhǎng)華泰證券受益較為明顯。