?。ㄉ钲谑秀y行業(yè)協(xié)會研究發(fā)展工作委員會）

　　在國際化、市場化和法制化的背景下，建設(shè)自貿(mào)區(qū)是新形勢下推進我國改革開放的重要部署，是推進境內(nèi)外投資和貿(mào)易制度的進一步創(chuàng)新。深圳是中國最早實施改革開放的城市，有敢為天下先的精神，創(chuàng)造了一個個奇跡。當(dāng)前，中國的改革開放又處于重大的歷史關(guān)頭，深圳作為中國影響最大、建設(shè)最好的經(jīng)濟特區(qū)，又要肩負(fù)新的歷史使命，創(chuàng)建新的發(fā)展平臺，推進建設(shè)自由貿(mào)易區(qū)必將是重要內(nèi)容。

　　深圳金融業(yè)曾創(chuàng)造了一百多個全國第一，現(xiàn)在還在繼續(xù)創(chuàng)造許多新的第一。深圳將借助自貿(mào)區(qū)這一新的歷史機遇，積極謀劃建設(shè)“深港金融圈”，推動兩地在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算、信貸、證券、保險等多領(lǐng)域緊密合作，形成具有更強全球競爭力的金融合作區(qū)；同時將致力于成為聯(lián)手香港、融合珠三角、服務(wù)全國、輻射亞太、影響全球的金融服務(wù)中心。因此，深圳在建設(shè)自貿(mào)區(qū)的事業(yè)中，依托香港，積極發(fā)揮自貿(mào)區(qū)金融活力，繼續(xù)為全國的改革開放破題探路。

　　一、積極創(chuàng)新，推進自貿(mào)區(qū)銀行業(yè)務(wù)的變革與實踐

　?。ㄒ唬┰谌嗣駧刨Y本項目可兌換方面

　　設(shè)想擴大境外融資渠道，允許區(qū)內(nèi)企業(yè)在不超過實繳資本的前提下從境外借入人民幣資金用于區(qū)內(nèi)的建設(shè)，同時開立的存放境外人民幣借款的專用存款賬戶可存定期；加大個人資本項目開放程度，即區(qū)內(nèi)個人可按規(guī)定開展包括證券投資在內(nèi)的各類境外投資。區(qū)內(nèi)個體工商戶可根據(jù)業(yè)務(wù)需要向其在境外經(jīng)營主體提供跨境貸款。在區(qū)內(nèi)境外個人可按規(guī)定開展包括證券投資在內(nèi)的各類境內(nèi)投資。在促進資金流入方面，建議對于外商直接投資可逐漸實行外國直接投資的匯兌自由，簡化前置核準(zhǔn)，直接向銀行辦理所涉及的跨境收付、兌換業(yè)務(wù)。

　　在對待資本流出方面，放松境內(nèi)居民機構(gòu)對海外投資的審批；適當(dāng)允許境內(nèi)金融機構(gòu)向非居民融資。在資本市場開放方面，穩(wěn)步開放資本市場，區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)和企業(yè)可按規(guī)定進入證券和期貨交易場所進行投資和交易；區(qū)內(nèi)企業(yè)的境外母公司可按國家有關(guān)法規(guī)在境內(nèi)資本市場發(fā)行人民幣債券；根據(jù)市場需求，探索在區(qū)內(nèi)開展國際金融資產(chǎn)交易等。

　?。ǘ┰诶适袌龌矫?/p>

　　設(shè)想放開區(qū)內(nèi)小額外幣存款利率，由金融機構(gòu)對區(qū)內(nèi)居民小額外幣存款自主定價。深圳應(yīng)探索未來區(qū)內(nèi)外幣小額存款的利率放開，這將促進有關(guān)金融機構(gòu)進一步強化財務(wù)硬約束，完善自主定價機制，同時也有利于企業(yè)降低資金調(diào)配成本，更加高效地管理資金，促進實體經(jīng)濟對外開放，具有積極深遠(yuǎn)的意義。

　　深圳應(yīng)探索未來區(qū)內(nèi)外幣小額存款的利率放開，這將促進有關(guān)金融機構(gòu)進一步強化財務(wù)硬約束，完善自主定價機制，同時也有利于企業(yè)降低資金調(diào)配成本，更加高效地管理資金，促進實體經(jīng)濟對外開放，具有積極深遠(yuǎn)的意義。

　　（三）在人民幣跨境使用方面

　　在人民幣跨境使用方面，設(shè)想擴大人民幣跨境使用范圍，進一步拓寬境外人民幣投資循環(huán)渠道，支持境內(nèi)外銀行業(yè)機構(gòu)開展雙向人民幣跨境貸款業(yè)務(wù)；逐步開展個人人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)，建立人民幣對外債權(quán)債務(wù)管理框架和人民幣雙向流通渠道；穩(wěn)步推動境內(nèi)機構(gòu)赴港、境外機構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券；簡化人民幣跨境結(jié)算銀行單證審核，銀行可在“了解客戶”、“了解業(yè)務(wù)”和“盡職審查”三原則基礎(chǔ)上，憑區(qū)內(nèi)機構(gòu)（出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)重點監(jiān)管名單內(nèi)的企業(yè)除外）提交的收付款指令，直接辦理經(jīng)常項下、直接投資的跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

　　金融機構(gòu)和企業(yè)可從境外借用人民幣資金，借用的人民幣資金不得用于投資有價證券、衍生產(chǎn)品，不得用于委托貸款。開展人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)，取消資金池境內(nèi)外成員企業(yè)在營業(yè)收入、成立期限及額度方面的限制。

　　（四）在外匯管理體制改革方面

　　設(shè)想簡化經(jīng)常項目收結(jié)匯、購付匯單證審核；簡化直接投資外匯登記手續(xù)，直接投資項下外匯登記及變更登記下放至銀行辦理，實行外商投資企業(yè)外匯資本金意愿結(jié)匯。放寬對外債權(quán)債務(wù)管理，放寬區(qū)內(nèi)企業(yè)境外外匯放款金額上限，取消境外融資租賃債權(quán)審批，允許境內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)收取外幣租金。

　　簡化直接投資外匯登記手續(xù)。將直接投資項下外匯登記及變更登記下放銀行辦理，加強事后監(jiān)管。支持開展境內(nèi)外租賃服務(wù)。取消金融類租賃公司境外租賃等境外債權(quán)業(yè)務(wù)的逐筆審批，實行登記管理。經(jīng)批準(zhǔn)，允許金融租賃公司及中資融資租賃公司境內(nèi)融資租賃收取外幣租金，簡化飛機、船舶等大型融資租賃項目預(yù)付貨款手續(xù)。取消區(qū)內(nèi)機構(gòu)向境外支付擔(dān)保費的核準(zhǔn)，區(qū)內(nèi)機構(gòu)直接到銀行辦理擔(dān)保費購付匯手續(xù)。

　　通過設(shè)立居民本外幣自由貿(mào)易賬戶實現(xiàn)分賬核算管理，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。居民自由貿(mào)易賬戶與境外賬戶、境內(nèi)區(qū)外非居民賬戶之間、非居民自由貿(mào)易賬戶以及其他居民自由貿(mào)易賬戶之間的資金可自由劃轉(zhuǎn)。

　?。ㄎ澹┎粩鄡?yōu)化現(xiàn)有制度規(guī)定

　　復(fù)制升級前?？缇迟J業(yè)務(wù)。一是拓寬跨境貸資金來源，促進人民幣資金價格完全市場競爭，降低貸款資金價格。二是降低使用跨境貸資金的稅費成本，增強企業(yè)投資前海的吸引力，提高前海企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢。

　　推出自貿(mào)區(qū)版本的跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)。由于全國版跨境資金池業(yè)務(wù)對納入資金池的集團企業(yè)成立年限有3年的要求，而自貿(mào)區(qū)企業(yè)多數(shù)為新設(shè)，限制了新成立企業(yè)參與集團的集中運營。

　?。┘涌彀l(fā)展自貿(mào)區(qū)金融市場業(yè)務(wù)

　　從前海蛇口自貿(mào)區(qū)目前已注冊企業(yè)情況來看，60%以上是金融機構(gòu)，主要是銀行、基金、保險等，同時，要素交易平臺、現(xiàn)代物流業(yè)、融資租賃也是自貿(mào)區(qū)重點發(fā)展方向，這些金融機構(gòu)的出現(xiàn)都將給自貿(mào)區(qū)帶來巨額的資金交易量。可以預(yù)見的是未來資金交易業(yè)務(wù)在自貿(mào)區(qū)將有很大的發(fā)展空間。

　　自貿(mào)區(qū)的金融機構(gòu)將擔(dān)當(dāng)境外、區(qū)內(nèi)、境內(nèi)區(qū)外的資金交易橋梁，聯(lián)通境內(nèi)外市場，將以市場的力量逐步推進人民幣利率市場化。

　　一是區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)之間傳統(tǒng)的同業(yè)存放、同業(yè)拆借、票據(jù)業(yè)務(wù)、外匯資金等業(yè)務(wù)；二是區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)之間創(chuàng)新的資金交易業(yè)務(wù)，如與基金公司、保險公司、各交易中心（交易所）的資金交易等；三是區(qū)內(nèi)與境內(nèi)區(qū)外金融機構(gòu)間的資金交易業(yè)務(wù)；四是區(qū)內(nèi)與境外金融機構(gòu)的資金交易業(yè)務(wù)，甚至是結(jié)售匯業(yè)務(wù)。五是創(chuàng)新的金融交易工具。

　　（七）依托香港，加快建設(shè)境內(nèi)的離岸業(yè)務(wù)中心

　　因應(yīng)人民幣國際化的戰(zhàn)略考慮，滿足境內(nèi)外資金雙向流動的需要，以及利率市場化、貨幣自由兌換、外資銀行進駐等諸多因素的綜合影響，實現(xiàn)金融市場交易工具、對沖機制的多樣化發(fā)展要求，毗鄰香港的獨特區(qū)位優(yōu)勢，盡快在自貿(mào)區(qū)建立離岸業(yè)務(wù)中心。

　?。ò耍┙?chuàng)新業(yè)務(wù)基地，發(fā)揮自貿(mào)區(qū)金融活力

　　自貿(mào)區(qū)特殊的地域及特殊的政策注定將會在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面擁有巨大的優(yōu)勢。

　　一是可以進一步吸納香港及境外先進金融管理理念，及時獲取最新信息，跟上全球發(fā)展的步伐；二是由于自貿(mào)區(qū)地域狹小，在前海設(shè)立創(chuàng)新基地先行先試可以將風(fēng)險控制在有限的范圍，試點成功后再逐步推廣使用。三是自貿(mào)區(qū)自身擁有眾多高素質(zhì)人才、全球化機構(gòu)，有利于境內(nèi)外結(jié)合取長補短提升創(chuàng)新空間。因此，基于世界經(jīng)濟一體化的、金融服務(wù)大融合的發(fā)展，建議對自貿(mào)區(qū)的跨境業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新予以更多的政策支持和制度突破。

　?。ň牛┙梃b滬港通成功經(jīng)驗，推進深港通運行落地

　　當(dāng)前在我國資本賬戶尚未完全開放的背景下，深圳應(yīng)積極借鑒滬港通的成功經(jīng)驗，推進深港通的運行機制落地，同時，進一步擴大合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）和合格境外機構(gòu)投資者（QDII）主體資格，增加投資額度；條件成熟時，取消資格和額度審批，將相關(guān)投資便利擴大到境內(nèi)外所有合法機構(gòu)，有助于在未來較長的時間段內(nèi)，逐步穩(wěn)妥地實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。

　　針對深圳總部經(jīng)濟的發(fā)展現(xiàn)狀，以及各家銀行的具體客戶結(jié)構(gòu)的不同，建議對跨國企業(yè)集團開展跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，其參加歸集的境內(nèi)外成員企業(yè)滿足的條件予以適度放寬，目前的條件對境內(nèi)成員企業(yè)與境外成員企業(yè)年度營業(yè)收入設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)偏高，不利于跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)的推廣。

　　二、目前政策障礙、發(fā)展瓶頸以及政策突破的建議

　?。ㄒ唬┠壳氨O(jiān)管部門的政策障礙和發(fā)展瓶頸在于國家外匯管理政策有許多方面的限制。應(yīng)進一步厘清人行跨境辦和外匯局跨境人民幣與外匯政策管理界限，明確相關(guān)辦理指引，清晰指導(dǎo)辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)所需提交的相關(guān)資料或辦理流程。對人民幣可自由兌換、利率市場化、完整的匯率形成機制等監(jiān)管政策進行松綁，放松跨境人民幣業(yè)務(wù)項下各種制度與政策管制。

　?。ǘ┩苿訌V東自貿(mào)區(qū)區(qū)域金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，降低境外銀行、券商、保險公司等相關(guān)金融機構(gòu)引進門檻。一是實現(xiàn)合資金融企業(yè)在廣東自貿(mào)區(qū)的設(shè)立，推動金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)有利于金融業(yè)拓展規(guī)模邊界，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；二是有利于整合利用商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等客戶資源，形成信息共享、損益互補機制，三是有效降低業(yè)務(wù)品種風(fēng)險，形成內(nèi)在的穩(wěn)定性；四是設(shè)立合資機構(gòu)，有利于引入境外資金，提升管理能力和創(chuàng)新設(shè)計。

　?。ㄈ┩苿?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/stock/cate/detail.php?symbol=400122742" target="_blank" title="外資股 400122742">外資股權(quán)基金在廣東自貿(mào)區(qū)的設(shè)立，對于外資股權(quán)基金后續(xù)使用細(xì)則進一步的明確與細(xì)化，爭取對境外財務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者采取不同管理措施。對于含有少量外資成分的股權(quán)基金視同內(nèi)資進行管理，提升股權(quán)基金資金的使用效率，簡化流程和手續(xù)。

　?。ㄋ模┩苿泳硟?nèi)外審計機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)、信用評級機構(gòu)的雙向溝通機制，設(shè)立聯(lián)席會議，為境內(nèi)外企業(yè)信用體系的對接建立通道。為后續(xù)境內(nèi)企業(yè)境外融資建立信用基礎(chǔ)。

　　三、在系統(tǒng)、流程、技術(shù)和制度層面可能出現(xiàn)的風(fēng)險與控制措施

　　1、在資本市場進逐步放開的同時，對銀行產(chǎn)品研發(fā)能力、營銷協(xié)作能力、授信管理能力、系統(tǒng)支持能力、客戶服務(wù)效率、資產(chǎn)負(fù)債管理能力，以及市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、反洗錢管理等風(fēng)險管理能力均提出了更高要求。

　　2、在自貿(mào)區(qū)政策合規(guī)方面，由于區(qū)內(nèi)外、境內(nèi)外監(jiān)管政策均不相同，在辦理自貿(mào)區(qū)各項業(yè)務(wù)時，對審視跨區(qū)、跨境合規(guī)風(fēng)險帶來難度，由于對區(qū)內(nèi)外、境內(nèi)外的相關(guān)法律、法規(guī)和行業(yè)慣例的理解不深，可能會給自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)帶來合規(guī)風(fēng)險。

　　3、針對可能出現(xiàn)的合規(guī)風(fēng)險，銀行應(yīng)結(jié)合具體業(yè)務(wù)流程，健全完善對貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制機制，嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管合規(guī)要求，重點落實自由貿(mào)易賬戶的審慎監(jiān)管要求，全面梳理總結(jié)區(qū)內(nèi)反洗錢、反恐怖融資相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，確保審慎合規(guī)地開展工作。

　　4、在貿(mào)易金融業(yè)務(wù)開展及創(chuàng)新過程中，應(yīng)做好與監(jiān)管部門的溝通，防范業(yè)務(wù)合規(guī)性風(fēng)險。在先行先試階段，既要大膽創(chuàng)新，又不能觸及政策底線，并切實履行“了解你的客戶”、“了解你的業(yè)務(wù)”、“盡職調(diào)查”的“展業(yè)三原則”。

　　5、在客戶選擇方面，自貿(mào)區(qū)客戶群體中，除原有存量客戶外，會有大量的新注冊客戶，這些新客戶大多為區(qū)外公司在區(qū)內(nèi)設(shè)立的平臺公司，可享受區(qū)內(nèi)的各項改革舉措和優(yōu)惠政策。這些平臺公司具有成立時間短、盈利狀況一般、缺乏可抵質(zhì)押資產(chǎn)等特點，其貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險點主要體現(xiàn)為客戶選擇和貿(mào)易背景審核?？蛻暨x擇方面，應(yīng)比照一般的信貸流程關(guān)注客戶本身的財務(wù)指標(biāo)、經(jīng)營情況、信用記錄、企業(yè)評級等基本面信息。

　　6、還應(yīng)著重審查其母公司以及交易對手的資信，包括母公司資金實力、交易對手履約能力等，必要時應(yīng)要求其母公司或者集團內(nèi)承擔(dān)核心職能的主體提供連帶責(zé)任擔(dān)保，或者采用供應(yīng)鏈融資等特殊交易結(jié)構(gòu)安排，讓集團內(nèi)的核心企業(yè)承擔(dān)實際還款責(zé)任。

　　7、在賬戶體系方面，銀行需創(chuàng)新有利于風(fēng)險管理的賬戶體系，堅持“一線放開、二線管住、有限滲透”的原則，由于分賬核算，那么銀行業(yè)貿(mào)易金融業(yè)務(wù)可能會涉及為區(qū)外機構(gòu)辦理的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、區(qū)外機構(gòu)辦理的創(chuàng)新業(yè)務(wù)、區(qū)內(nèi)機構(gòu)辦理的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、區(qū)內(nèi)機構(gòu)辦理的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)審核環(huán)節(jié)和會計核算環(huán)節(jié)分別有不同的規(guī)范，需加強對業(yè)務(wù)人員尤其是柜面操作人員的持續(xù)指導(dǎo)和監(jiān)督，確保業(yè)務(wù)正確操作與核算。但需加強人員培訓(xùn)與系統(tǒng)識別能力，做到兩類業(yè)務(wù)互相隔離、單獨核算。

　　8、在賬戶體系方面，建議區(qū)別上海自貿(mào)區(qū)對FT賬戶流動性自求平衡的要求，允許銀行FT賬戶日間留存資金，擴大中小股份制銀行資金的使用。自貿(mào)區(qū)內(nèi)允許“居民自由貿(mào)易賬戶與境外賬戶、境內(nèi)區(qū)外非居民賬戶之間、非居民自由貿(mào)易賬戶以及其他居民自由貿(mào)易賬戶之間的資金可自由劃轉(zhuǎn)”，由于我國利率市場化水平不高，國內(nèi)利率較高，且目前境內(nèi)區(qū)外非居民賬戶資金不能存定期，將會吸引大量境外套利資金流入。

　　9、允許“注冊在試驗區(qū)內(nèi)的中外資企業(yè)、非銀行金融機構(gòu)及其他經(jīng)濟組織可按規(guī)定從境外融入本外幣資金”，由于境外利率較低，流入自貿(mào)區(qū)內(nèi)存在較大的收益，套利空間較大。監(jiān)管部門指導(dǎo)銀行建立健全的風(fēng)險防范體系，并完善金融監(jiān)管的方式，推進金融監(jiān)管的創(chuàng)新，進一步加強跨境之間的流動監(jiān)測風(fēng)險和評估，有效防范區(qū)內(nèi)資金流動風(fēng)險。

　?。ㄒ?嘉、王 崢、李建平整理）