北京時(shí)間4月9日晚間消息，摩根大通首席執(zhí)行官杰米戴蒙(Jamie Dimon)稱，雖然現(xiàn)在還沒有任何崩盤的跡象，但是別忘了我們剛剛從上一場(chǎng)金融危機(jī)廢墟中站起來。

　　摩根大通首席執(zhí)行官在年度股股東信中警告稱，下一場(chǎng)危機(jī)不可避免，市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)更加劇烈，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在面臨的監(jiān)管更加嚴(yán)厲。戴蒙稱，去年的國債波動(dòng)是個(gè)“警告”。美債收益率10月15日曾波動(dòng)約40個(gè)基點(diǎn)，或者說0.4%，這種震蕩前所未見。

　　戴蒙稱，原本應(yīng)該是最穩(wěn)定資產(chǎn)的美國國債大幅波動(dòng)，“這種事通常每30億年左右才會(huì)發(fā)生一次?！边@可能是下一場(chǎng)危機(jī)的警示信號(hào)。下一場(chǎng)危機(jī)將因?yàn)閲鴤倘倍兊酶訃?yán)重。在壓力更大的環(huán)境中，這會(huì)引發(fā)嚴(yán)峻后果。

　　他還稱，在下一場(chǎng)危機(jī)中，金融市場(chǎng)將變得更加不穩(wěn)定，資產(chǎn)估值將迅速下跌，“危機(jī)看起來不同，但仔細(xì)分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們?cè)谌绾伪l(fā)方面有著相同的線索?！笔紫龋顿Y者將拋售他們認(rèn)為有問題的資產(chǎn)。然后，他們普遍會(huì)將資金投入避險(xiǎn)資產(chǎn)，買入國債或其他比較安全的貨幣市場(chǎng)基金，撤離股票和企業(yè)債等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在危機(jī)中有那么一段時(shí)間，投資者可以拋售的僅僅是風(fēng)險(xiǎn)程度沒有那么高的資產(chǎn)，因?yàn)閷?shí)際上，那些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高的資產(chǎn)可能根本就沒市場(chǎng)。

　　戴蒙指出，一旦處于危機(jī)之中，沒有投資者是真正安全的?！吧?、企業(yè)、共同基金、養(yǎng)老金基金、對(duì)沖基金……這些投資者，或者說幾乎每個(gè)人都在做對(duì)自己有利的事。然而，所有人共同造成了市場(chǎng)混亂，我們之前已經(jīng)目睹過。這就是曾在上一場(chǎng)危機(jī)中出現(xiàn)過的“瘋狂出逃”現(xiàn)象。”

　　戴蒙認(rèn)為，銀行業(yè)當(dāng)前持有100%的流動(dòng)資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)潛在的資金外逃。由于害怕被視作實(shí)力薄弱，沒有銀行愿意第一個(gè)站出來承認(rèn)自家的流動(dòng)性覆蓋率已經(jīng)下降。一旦投資者蜂擁尋找國債之類的安全資產(chǎn)，就會(huì)出現(xiàn)國債供應(yīng)減少，因?yàn)榱鲃?dòng)性新規(guī)要求銀行持有比例更高的安全資產(chǎn)。

　　截止2月底，美國銀行業(yè)已連續(xù)16個(gè)月增持美國國債和機(jī)構(gòu)債，規(guī)模高達(dá)2.1萬億美元，創(chuàng)美聯(lián)儲(chǔ)自1973年有該數(shù)據(jù)以來的最高紀(jì)錄。商業(yè)銀行持有現(xiàn)金2.83萬億美元，高于去年底的2.57萬億美元。在此前的危機(jī)中，銀行承銷股市發(fā)行以幫助陷入危機(jī)的其他銀行，而戴蒙認(rèn)為，他們“如今可能不愿意再這么做了。”

　　當(dāng)然，銀行業(yè)遇到的也不一定全是壞消息。戴蒙相信下一場(chǎng)危機(jī)的核心將不會(huì)是銀行，雖然嚴(yán)厲監(jiān)管下銀行未必能承擔(dān)緩沖的作用，但是他們總體上比以前更加強(qiáng)大更加安全。從根本上講，只要經(jīng)濟(jì)不崩盤，金融市場(chǎng)早晚都會(huì)復(fù)蘇。(蕭何)