恒指續(xù)創(chuàng)新高專家稱散戶謹慎

　　繼8日創(chuàng)新高之后，港股延續(xù)火爆行情，恒指9日收漲近3%創(chuàng)7年新高，成交2900億破紀(jì)錄。截至中午，港股通105億元每日額度全部用完，且比本周三首次用完額度還要提早了20分鐘左右。盡管港股通目前擁有允許公募資金投資等政策支持，但有市場人士提醒投資者，要隨時提防此前已經(jīng)投資港股通的海外對沖基金，這類資金對于選股的策略和操作手法也會有差異，給市場帶來的波動也會相對較大。

　　廣州日報訊（記者楊欣）

　　A股與港股市場的主要區(qū)別

　　換手率：A股遠高于港股。

　　波動性：港股受海外資金影響大，波動水平明顯高于A股。

　　行業(yè)分布：香港市場行業(yè)分布相對集中（金融、能源和電信三大行業(yè)占比較高），醫(yī)藥行業(yè)個股和權(quán)重偏少。

　　資金及流動性：相比A股，港股市場更多受到全球資金流向的影響，而這又與海外市場風(fēng)險偏好、全球宏觀貨幣政策環(huán)境等息息相關(guān)。

　　市場制度：香港市場在新股發(fā)行、回購、退市制度等方面更為成熟；增發(fā)和配股等供給更加靈活；而交易制度上在交易時間、T+0交易、漲跌停板、融資融券業(yè)務(wù)等方面與A股市場也有不同。

　　交易及估值特征：受海外波動性較大等因素的影響，港股波動性略高、換手率低、大部分小盤股相對大盤股存在估值折價。兩地市場相關(guān)性在金融危機后明顯升高。

　　港股恒指昨天早盤跳空高開2.58%，開盤后一度漲逾6%，最高見27922.67點，創(chuàng)2008年1月以來新高。隨后個股紛紛回落，恒指漲幅收窄。截至收盤，恒生指數(shù)漲2.7%，漲707.53點，報26944.39點，逼近27000點。全天成交2915.29億港元，創(chuàng)下新高。

　　由于港股身處估值“洼地”，內(nèi)地資金南下吸納港股的熱度持續(xù)發(fā)酵，滬港通延續(xù)“南熱北冷”格局。據(jù)滬港交易所數(shù)據(jù)顯示，截至昨天中午，港股通每日105億元額度已全數(shù)用盡，繼昨日首次單日額度爆滿后再度用罄。

　　由于港股成交活躍，不少網(wǎng)民通過網(wǎng)上進行交易，以致港股也出現(xiàn)類似A股系統(tǒng)癱瘓，交易堵單的情況。多間券商及銀行的網(wǎng)上證券交易平臺連續(xù)兩日使用量火爆，出現(xiàn)癱瘓情況，有不少股民在網(wǎng)上反映不能登錄網(wǎng)上交易平臺，包括耀才、渣打、花旗、一通、中銀香港等。

　　對于港股的突發(fā)性連續(xù)飆漲，港股技術(shù)派人士認為，現(xiàn)時恒指只是剛開始上升，預(yù)料短期內(nèi)將會繼續(xù)創(chuàng)出新高，若短期內(nèi)能上破26387.37點，相信將有力再挑戰(zhàn)27853.60點以及28000點關(guān)口，即2008年1月以來的高位。

　　外資一片唱多

　　眾多外資機構(gòu)也對港股普遍唱多。有大行將今次情況與2007年“港股直通車”時期相比，認為港股升勢不會立刻消失。

　　其中，瑞信認為今次港股升市雖然類似2007年“港股直通車”憧景期間的走勢，但有四方面不同，一是現(xiàn)時A、H股估值都較當(dāng)時低很多，只不過A股創(chuàng)業(yè)板和中小板已經(jīng)接近泡沫估值，但藍籌股估值還偏低；二是相比2007年，現(xiàn)時港股反彈幅度很??；三是現(xiàn)時A股交易活動較2007年活躍很多；四是預(yù)期會得到政府支持。上投摩根認為，和A股的創(chuàng)業(yè)板相比，港股中也有一些A股市場沒有，卻同樣受惠于中國經(jīng)濟成長的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，而且這部分個股估值低并且有明顯折價，更具投資價值。

　　風(fēng)險：散戶玩不過對沖基金

　　盡管對港股的看好聲居多，但是也有謹慎市場人士提醒投資者，投資港股要提防遭遇機構(gòu)套利導(dǎo)致的大幅震蕩。

　　多家機構(gòu)最新研發(fā)報告指出，滬港通啟動初期，參與的海外投資者中以偏小型、靈活的對沖基金為主。對于這類最早投資A股市場并且在持續(xù)增加的小規(guī)模、靈活對沖基金，中信證券市場人士陳慕林這樣評價：“這類投資主體與目前QFII的風(fēng)格很不一樣。QFII主要投資主體是主權(quán)基金、大型公募基金，而滬港通啟動初期的海外投資者以偏小型、靈活的對沖基金為主，他們對于選股的策略也會有差異，給市場帶來的波動也會相對較大。內(nèi)地散戶投資風(fēng)險將在一定程度上加大。

　　基金動向

　　多個港股QDII額度耗盡

　　由于港股連續(xù)飆漲，內(nèi)地資金不斷涌入，更有大部分資金借道QDII，而由于額度有限，踩踏事件隨之發(fā)生。

　　銀華基金公司旗下銀華恒生中國企業(yè)指數(shù)分級證券投資基金公告稱，由于外匯額度的限制，為保護投資人的利益，保證基金合規(guī)運作，決定對銀華恒生中國企業(yè)指數(shù)分級基金2015年4月8日的申購申請全部予以拒絕。由于巨額申購，導(dǎo)致額度用盡，緊急公告對所有申購“全部予以拒絕”，這在中國基金史上是第一次。

　　與此同時，昨日華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理張弘弢也表示，該公司的QDII額度已幾近用完，其中投資港股的華夏恒生ETF聯(lián)接已暫停申購。

　　根據(jù)國家外匯管理局官網(wǎng)顯示，截至2015年3月26日，包括南方基金在內(nèi)的5家基金公司新獲批共計84億美元的QDII額度，約合人民幣520億元。其中嘉實基金的額度最為充裕，為34億美元，緊隨其后的是南方基金，目前額度為26億美元。此外，根據(jù)好買的統(tǒng)計，目前華安基金、易方達基金、廣發(fā)基金也仍有額度，但均不富足。而富國基金、銀華基金等多個基金公司QDII額度已經(jīng)耗盡。

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　　港股大漲國美電器創(chuàng)3年新高

　　廣州日報訊 （記者張毓）近日港股連續(xù)大漲，恒指創(chuàng)下7年新高，引來資金紛紛南下，在港上市的內(nèi)地家電零售連鎖國美電器（00493）也獲得投資者青睞。數(shù)據(jù)顯示，國美電器8日全天漲幅達35.2%，全天交易量亦達到19.7億港元，昨日，在滬指開盤跳水的不利影響下，國美電器開盤后一度摸高至2.40元的3年最高點，盤中漲幅逾40%，成為升幅最大的港股通股份。不過，截至收盤該股漲幅回落至7.69%，報價1.82港元，全天成交則放大至43億港元。

　　根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2014年國美上市公司實現(xiàn)銷售收入603.6億元人民幣，同比上升7.0%，凈利攀升43.5%至12.8億元人民幣，多項核心指標(biāo)實現(xiàn)了連續(xù)八個季度的增長。此外，國美近期提出將全渠道戰(zhàn)略升級為更加契合“互聯(lián)網(wǎng)＋”新趨勢的全零售戰(zhàn)略，德銀認為此舉將有助于其改善供應(yīng)鏈管理以及分店網(wǎng)絡(luò)。