■ 深圳特區(qū)報見習記者 熊子恒

　　昨日，A股市場遭遇了黑色星期一，兩市超過1400只股票跌停。盡管市場關注已久的國企改革頂層設計方案已經出臺，但市場并未立刻做出正向的反應。就投資者關注的問題，記者分別與南京證券深南中路營業(yè)部首席投資顧問季永峰、深圳前海孚威基金管理公司董事長劉國宏、知名經濟學家宋清輝進行了訪談。

　　●市場信心需要修復

　　深圳特區(qū)報：A股市場千股跌停已經不是偶然現(xiàn)象，有不少市場人士把前段時間的暴跌歸咎于股指期貨，如今期指交易已受到極大限制，請問應如何看待昨日的跌停潮？

　　季永峰：中金所方面確實已經出臺了多項政策限制股指期貨交易，惡意做空行為已基本不存在。但應當知道的是，雖然交易量被控制在10手，但套保盤依然不限數(shù)量。從昨日期指走勢來看，三大主力合約紛紛大跌，貼水幅度連續(xù)升高，IC主力甚至貼水近300點。利用套保盤對沖、控制風險很有必要，但其不可避免被一些空頭利用。嚴格來說，期指與股價下跌還是有一定關系的。

　　劉國宏：管理層進一步強化了對市場配資的清理，傘形信托的清理也在加速，這不免對市場信心再次造成沖擊。在“窮追猛打”的局面下，可能導致一些投資者斬倉拋售手中的股票，造成股市的下跌，逐漸修復的市場情緒也受到挑戰(zhàn)。情緒低迷畢竟不是我們想要看到的結果。

　　宋清輝：在當下行情不穩(wěn)定的背景下，昨天市場大跌是市場信心不足所致。股指期貨被限制，并不意味著千股跌停不會出現(xiàn)。即便“熔斷機制”推出以后，它可以穩(wěn)定指數(shù)，但也不會成為個股的保險絲。

　　●震蕩構筑底部

　　深圳特區(qū)報：市場期盼已久的國企改革方案已經出臺，但市場并沒有做出正向回應，后期市場可能會有怎樣的走勢？

　　季永峰：市場低成交量的時候，交投往往不活躍，這時市場一旦放量，就很容易造成市場向上或向下的波動。昨日，A股在低位突然放量導致了千股跌停。目前“弱市”為主的行情下，市場未免很難按照投資者的期望消化利好消息。但要知道，A股需要一個調整的過程，總體上來說震蕩幅度不會很大，近期有望實現(xiàn)構底。

　　劉國宏：目前市場面臨的外部環(huán)境依然不夠明朗，但隨著人民幣匯率的企穩(wěn)，情況有了一定程度的改變。從昨天的情況來看，市場下行的預期仍然在加強。

　　宋清輝：短期內A股仍以震蕩整理為主，但因利空因素依然存在，所以兩市走強的可能性同樣不大。但是，大盤有望借助國企改革短暫炒作。

　　●國企改革將長期利好

　　深圳特區(qū)報：昨日大盤“泥沙俱下”，國企改革同樣下跌嚴重，國企改革概念未來會有怎樣的表現(xiàn)？哪些板塊、題材可能成為后期市場的熱點？

　　季永峰：市場的穩(wěn)定性是判定哪些題材能成為熱點的前提，投資者可以優(yōu)先關注小市值的題材概念股，深跌之后具備較大的反彈空間。由于目前是弱勢筑底的行情，交易不活躍，配資盤又得到控制，緊靠市場內部的力量，大盤股很難獲得支撐。國企改革概念符合國家大政方針，時間跨度會比較長，投資者應該要有耐心。

　　劉國宏：并購重組概念是市場上生生不息的熱點。去年以來，很多企業(yè)并購重組方案被擱置，今年暴跌行情，不少公司的估值面臨壓力，并購重組很有可能再次為市場所青睞。國企改革是新經濟激發(fā)活力的重要支撐點，改制有利于傳統(tǒng)國企釋放活力，對沖經濟運行中的各種風險。

　　宋清輝：國企改革仍然是A股第一概念，它為資本市場注入新動力，有望引領下半場“牛市”，但是也不能掉以輕心，爆炒國企改革也要當心半途熄火。國有企業(yè)改革預期已顯現(xiàn)出其買點，至于是跟隨政策長期堅持到國有企業(yè)改革獲得巨大成就還是短期賺一把就跑，這由投資者自身決定。

　　●投資者要保持謹慎

　　深圳特區(qū)報：普通投資者應該怎樣選擇倉位和投資策略？

　　季永峰：前期被套的投資者，建議不要輕易割肉，因為輕易交出手中的籌碼會帶來巨大損失。對于前期輕倉的投資者而言，建議“臥倒觀望”，等待時機來臨時再出手。

　　劉國宏：投資者應該以空倉觀望為主，但并不排除會出現(xiàn)一些相應的對沖政策化解風險。在以后的行情中，投資者最好選擇自己熟悉的領域和個股進行操作。

　　宋清輝：市值、市盈率依然是判斷市場回歸理性的依據(jù)，低估值高成長的個股可以重點考慮。