■新華

　　美聯(lián)儲后續(xù)會如何把握進一步加息的節(jié)奏，成為市場關(guān)注的焦點。分析人士預(yù)計，未來美聯(lián)儲將采取謹(jǐn)慎和漸進的加息步伐。從整個加息周期來看，美聯(lián)儲加息對市場的影響，尤其是對新興市場外溢效應(yīng)仍將持續(xù)受到關(guān)注。

　　未來謹(jǐn)慎漸進加息

　　美聯(lián)儲主席耶倫在記者會上說，全球經(jīng)濟風(fēng)險猶存，但是美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁。加息決策體現(xiàn)出美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的信心，美聯(lián)儲為加息設(shè)置的諸多條件已具備。

　　美聯(lián)儲前首席經(jīng)濟學(xué)家戴維·斯托克頓對記者表示，美國經(jīng)濟強勢復(fù)蘇是美聯(lián)儲啟動加息的物質(zhì)基礎(chǔ)，尤其是就業(yè)市場的表現(xiàn)早就滿足了加息條件。

　　華爾街絕大多數(shù)專家之前就認(rèn)為美聯(lián)儲會在12月啟動加息，這次宣布只是“靴子落地”而已。美國卡通恩公司高級副總裁基思·布利斯對記者表示，如果美聯(lián)儲未能在本次會議上啟動加息，股票市場才會面臨下行壓力。

　　耶倫強調(diào)，如果美聯(lián)儲過久推遲貨幣正?；M程，將可能使就業(yè)和通脹面臨“超調(diào)”，導(dǎo)致經(jīng)濟過熱，屆時如果突然收緊貨幣政策將使經(jīng)濟面臨再次陷入衰退的風(fēng)險。

　　不過，也有市場專家指出，雖然加息的“靴子”落地之后市場平穩(wěn)，但并不代表風(fēng)險完全消除。世界銀行經(jīng)濟學(xué)家馬克·斯托克說，美聯(lián)儲加息符合市場預(yù)期，但這不表示金融市場就會因此順暢運行。

　　下一次加息最早或在明年4月

　　盡管已啟動加息，但市場分析人士預(yù)計美聯(lián)儲之后的步伐不會“激進”。

　　耶倫表示，美聯(lián)儲后續(xù)加息步伐將視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定，貨幣政策正?；牟椒⑹侵?jǐn)慎和漸進的，但并不一定以機械、均勻的速度推進。如果經(jīng)濟發(fā)展令人失望，美聯(lián)儲將實施更加寬松的貨幣政策。

　　星展銀行經(jīng)濟與外匯研究部董事總經(jīng)理柯大任認(rèn)為，美聯(lián)儲加息時機選擇有一定風(fēng)險，但卻是無奈的選擇。許多產(chǎn)業(yè)投資仍疲軟，美聯(lián)儲選擇此時加息，也是希望后續(xù)能夠慢慢加息。

　　美聯(lián)儲16日公布的季度經(jīng)濟預(yù)測顯示，美聯(lián)儲官員預(yù)計到2016年底，聯(lián)邦基金利率將達到1.4％，如果按每次加息25個基點計算，這意味著明年會有4次加息。但斯托克頓預(yù)計，通脹不太可能在未來幾個月里有明顯起色，美聯(lián)儲下一次加息可能要等到2016年4月或者6月。

　　斯托克頓表示，美聯(lián)儲不希望讓外界認(rèn)為加息路徑有定式可尋。雖然就業(yè)市場表現(xiàn)滿足加息條件，但是通脹一直未達到美聯(lián)儲的目標(biāo)，因此未來加息節(jié)奏將更多取決于通脹的變化。過快加息對經(jīng)濟造成的風(fēng)險將大于過慢加息。