證券時報(bào)記者 吳家明

　　過去的2015年，全球并購規(guī)模創(chuàng)歷史最高水平，而今年以來全球并購活動迅速降溫，不過，中資企業(yè)的“海外購”卻逆勢暴增。

　　湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，今年以來全球并購交易較去年同期下降23%至3360億美元。不過，以美國企業(yè)為目標(biāo)的跨境交易則創(chuàng)紀(jì)錄高位，上周宣布的并購交易中最大的三筆都是針對美國企業(yè)的交易。此外，歐洲年內(nèi)迄今并購交易規(guī)模達(dá)920億美元，較去年同期增長4%。高盛則問鼎全球并購交易顧問排行榜，緊隨其后的是摩根大通和巴克萊。

　　近日，美國電腦、網(wǎng)絡(luò)和軟件分銷商英邁同意由天津 天海投資( 行情 600751，買入)以每股38.90美元現(xiàn)金收購，交易總額60億美元，這宗交易使得年內(nèi)中資企業(yè)收購美國企業(yè)的交易額達(dá)到233億美元。與全球并購活動身處“寒冬”不同，最近中國企業(yè)加快了海外資產(chǎn)收購步伐，根據(jù)DealogiC的數(shù)據(jù)，今年開年僅兩個月便宣布了102樁中國企業(yè)海外收購協(xié)議，價值總計(jì)816億美元，成為史上最搶眼的開年表現(xiàn)。去年同期僅有72樁案例，價值110億美元。瑞信新興市場業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Vikas Seth表示，考慮到經(jīng)濟(jì)增速在放緩，中國企業(yè)越來越希望通過尋找外部補(bǔ)充來提振企業(yè)增長。德勤并購交易主管Patrick Yip表示，中國企業(yè)的海外并購交易規(guī)模會逐漸擴(kuò)大，因?yàn)橹袊髽I(yè)想通過海外收購品牌、購買知識產(chǎn)權(quán)和高科技，從而提高自身在全球價值鏈中的地位。普華永道交易服務(wù)部主管大衛(wèi)則預(yù)測，中國海外并購交易未來幾年將會保持50%的增長。

　　不過，中國企業(yè)不少海外收購案卻遭遇法律障礙。最近頗受爭議的一件收購案例是中國重慶財(cái)信企業(yè)集團(tuán)收購芝加哥股票交易所，導(dǎo)致45名美國議員聯(lián)名致信美國財(cái)政部，要求對此項(xiàng)收購進(jìn)行“全面和嚴(yán)格的調(diào)查”。

　　在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，今后的需求擴(kuò)大充滿不確定性，企業(yè)越來越難以通過設(shè)備投資來追求增長，因此在將重心轉(zhuǎn)向通過基于并購的規(guī)模擴(kuò)張來提高市場影響力以及維持盈利能力。不過，2015年全球企業(yè)并購重組活動數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，引發(fā)了盛極而衰的擔(dān)憂。

　　盡管今年以來全球并購活動有所降溫，美國對沖基金公司Platinum總裁蘭德司曼表示，美國股市依舊累積了不少漲幅，企業(yè)善用股價上漲帶來的好處，并購一些能幫助自己進(jìn)一步擴(kuò)張的企業(yè)。此外，美國利率仍處于歷史低點(diǎn)，低利率代表低借貸成本，也讓并購看起來更具吸引力。

　　不過，針對此前全球出現(xiàn)的并購高潮，財(cái)經(jīng)媒體MarketWatch專欄作家赫伯特援引哈佛商學(xué)院專家的話稱，考慮到過去125年間全球出現(xiàn)的5次并購潮，每次都以股市重挫告終，市場投資者開始懷疑并購潮就是美股重挫前的“非理性繁榮”。