上證綜指自上周一攻克3000整數(shù)大關(guān)后，次日雖回探，最低點(diǎn)仍在在3000大關(guān)上方，為大盤進(jìn)一步上攻打下基礎(chǔ)，其后遇阻21周線壓力大盤轉(zhuǎn)入震蕩儲(chǔ)勢(shì)。上周三、周四大盤重心上移，周五為股指期貨交割日，A股窄幅震蕩個(gè)股分化，成交量再度萎縮，股指微跌。最終，上證綜指全周漲3.10%，深成指漲3.08%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.2%。兩市合計(jì)總成交32793億元比上周26985元增加5808億元。

　　A股上周的上漲得到了外圍市場(chǎng)配合：道指全周累計(jì)上漲1.8%，納指周漲幅為1.8%，標(biāo)普500指數(shù)周漲幅為1.6%。

　　上周A股上漲的最主要?jiǎng)恿碜灾袊?jīng)濟(jì)“一季報(bào)”的開門紅。作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市理應(yīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的走向有著很強(qiáng)的投射效應(yīng)，其具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　一是從經(jīng)濟(jì)“一季報(bào)”看股市積極信號(hào)。一是投資增速有所回升。今年1月份、2月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長10.2%，增速比去年全年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)增速一年以來首次回升；新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長41.1%，這是2010年以來月度最高值。二是價(jià)格總水平有所回升。受食品價(jià)格上漲較多影響，2月份、3月份居民消費(fèi)價(jià)格同比均上漲2.3%。三是企業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)升。前兩個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額增長4.8%，新增利潤355.4億元，是去年6月份以來首次月度正增長。四是房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量明顯回升。五是財(cái)政收入增速回升。六是市場(chǎng)預(yù)期有所回升。3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.2%，比2月份回升1.2個(gè)百分點(diǎn)，自去年8月以來首次回到榮枯線以上。但3月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）低于預(yù)期，為貨幣政策提供了空間。

　　4月16日，央行行長周小川在G20會(huì)議上發(fā)表講話稱，中國一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)回升跡象，今年以來中國經(jīng)濟(jì)開局良好，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)，下行壓力不容忽視。中國將靈活適度實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。

　　財(cái)政部部長樓繼偉在G20會(huì)議上也表示，我們?cè)诮?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革方面取得了重大的進(jìn)展，但外界并不見得理解。中國在放寬金融管制制度方面的改革力度非常大。價(jià)格方面實(shí)行重大改革，一些商品的價(jià)格已經(jīng)由政府定價(jià)變?yōu)榱耸袌?chǎng)定價(jià)。推進(jìn)要素流動(dòng)改革，比如減稅，實(shí)行增值稅全覆蓋，中國馬上要實(shí)行的消費(fèi)型增值稅。

　　第二，從上市公司一季報(bào)業(yè)績預(yù)喜看股市回暖積極信號(hào)。隨著2015年報(bào)披露接近尾聲，2016年一季報(bào)進(jìn)入密集披露期。目前滬深兩市共有1165家上市公司發(fā)布了一季報(bào)業(yè)績預(yù)告，有661家公司業(yè)績預(yù)喜，占比56.7%。其中308家公司去年凈利潤同比增長且今年一季報(bào)業(yè)績預(yù)喜，呈現(xiàn)明顯的業(yè)績拐點(diǎn)。而據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周還將有480家上市公司披露一季報(bào)。

　　值得重視的是，上市公司一季報(bào)業(yè)績好壞，往往能左右股票全年走勢(shì)。一般來說，預(yù)喜公司在發(fā)布預(yù)告后至一季報(bào)正式披露前，其漲幅要高于業(yè)績正式出臺(tái)后的收益，越早預(yù)告業(yè)績，獲得市場(chǎng)青睞的程度也越高。此外還要關(guān)注上市公司的季報(bào)跟年報(bào)比，是否會(huì)有環(huán)比的改善。

　　第三，從行業(yè)積極變化看A股新的格局。從周期行業(yè)看，政策驅(qū)動(dòng)、價(jià)格驅(qū)動(dòng)及事件驅(qū)動(dòng)，構(gòu)成行業(yè)復(fù)蘇的新格局。

　　“十三五”規(guī)劃綱要提出，未來5年我國光伏行業(yè)將獲多重政策支持，迎來高速增長期?！笆濉睍r(shí)期，中國每年將新增1500萬千瓦到2000萬千瓦的光伏發(fā)電，繼續(xù)保持全球最強(qiáng)勁增長。

　　去產(chǎn)能政策落地刺激價(jià)格。隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地以及四月旺季效應(yīng)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)鋼價(jià)有望繼續(xù)上揚(yáng)。需求好轉(zhuǎn)是鋼價(jià)反彈原因。發(fā)改委召開新聞發(fā)布會(huì)表示，中央將陸續(xù)印發(fā)8個(gè)鋼鐵煤炭去產(chǎn)能配套文件，化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能、推動(dòng)實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展。從需求端來看，4月是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季。

　　進(jìn)入2016年來，供給側(cè)改革、房價(jià)大漲等多方面因素激發(fā)了國內(nèi)鈦白粉行業(yè)的持續(xù)提價(jià)。隨著全球鈦白粉巨頭5月再次提價(jià)，新一輪漲價(jià)潮來臨。據(jù)悉，自2016年5月1日起，全球所有地區(qū)銷售的科慕(Chemours)Ti-Pure鈦白粉上調(diào)150美元/噸。本次價(jià)格調(diào)整更多來源于中小型企業(yè)的推動(dòng)。

　　美國政府氣象部門近日發(fā)布一份正式預(yù)警稱，今年下半年很可能又要迎來拉尼娜現(xiàn)象。屆時(shí)將加劇農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。2015/2016年度全球原糖產(chǎn)量缺口將在470萬噸，需求短缺疊加災(zāi)害減產(chǎn)預(yù)期，白糖價(jià)格存在強(qiáng)烈上漲預(yù)期。

　　從新興成長行業(yè)看，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)無疑代表A股的未來。今年一季度開始行業(yè)需求非常旺盛，生物技術(shù)領(lǐng)域、新能源及智能汽車、環(huán)保及智能建筑材料、小間距LED行業(yè)大趨勢(shì)已經(jīng)得到產(chǎn)業(yè)界和資本市場(chǎng)反復(fù)確認(rèn)。再如WiFi是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的重要入口，對(duì)4G網(wǎng)絡(luò)形成很好的補(bǔ)充，尤其在人群密集區(qū)域適用性更高，將開啟千億市場(chǎng)空間。

　　總體來看，目前以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股和以“煤飛色舞”為代表的主板藍(lán)籌因短期上漲幅度大帶來的調(diào)整不是反彈結(jié)束，未來A股有望迎來第二波上漲機(jī)會(huì)。（記者 湯亞平）