吳曉靈：完善破產制度 實現(xiàn)僵尸企業(yè)依法有序出清

　　全國人大財經委副主任委員、央行前副行長吳曉靈昨日在“2016金融街論壇”上發(fā)表演講時指出，僵尸企業(yè)不能有效出清是中國經濟結構的重大障礙，而優(yōu)勝劣汰恰恰是市場經濟活力的源泉。而要實現(xiàn)出清僵尸企業(yè)，促進企業(yè)新陳代謝，就必須遵循市場規(guī)律，在法制的軌道上運行。

　　吳曉靈提出要在觀念上增強對破產制度的認識，給企業(yè)家試錯的機會，給予寬松的創(chuàng)業(yè)環(huán)境和“再來一次”的機會。應完善破產制度，變《企業(yè)破產法》為《破產法》，引入個人破產、庭外和解和預重整等制度，降低破產的成本。同時，要吸引更多市場主體進入不良貸款處置市場，提高市場的活躍度。

　　僵尸企業(yè)為何僵而不死？

　　吳曉靈認為，市場經濟活力的源泉在于優(yōu)勝劣汰。僵尸企業(yè)的產品沒有競爭力，財務不可持續(xù)，已資不抵債，如不能有序實現(xiàn)市場退出，是對社會資源的極大浪費，會扭曲信用定價體系，積累金融風險。

　　但現(xiàn)實是，目前的經濟運行中仍有大量企業(yè)死而不僵，占用大量社會資源。為何僵尸企業(yè)還能存續(xù)下去？

　　吳曉靈列舉了幾方面原因。第一，不恰當的政績考核和維穩(wěn)壓力，使得地方政府盡力在資金上維持僵尸企業(yè)的生存，因為GDP的考核依舊是地方政府無形的壓力。國企的市場退出又面臨職工下崗的問題，出于維穩(wěn)的考慮地方政府也會繼續(xù)給困境企業(yè)輸血。

　　第二，不當的業(yè)績考核體系和追責機制，使得部分商業(yè)銀行繼續(xù)給僵尸企業(yè)輸血。銀行對利潤增速有考核，不良資產的處置和沖銷是對利潤的侵蝕。而對信貸的業(yè)務員來說，并不是說盡職了就可以免責，如果發(fā)生了不良貸款，很多時候是要終身追責的。在這樣的機制下，銀行就會繼續(xù)給僵尸企業(yè)貸款，使企業(yè)能維持多久就維持多久。

　　第三，我國的破產制度尚不健全，社保等配套制度也不完善，使得政府、企業(yè)、銀行和法院對通過破產實現(xiàn)僵尸企業(yè)的出清望而生畏?，F(xiàn)行《企業(yè)破產法》是2007年正式實施的，在2006年全國尚有4000多起企業(yè)破產案件，但新破產法實施后破產案件數量卻減少了，而且呈逐漸下降的態(tài)勢，2013年甚至不足2000件。

　　在此次論壇上，清華大學國家金融研究院聯(lián)合中國政法大學破產法與企業(yè)重組研究中心共同發(fā)布了題為《加強破產法實施，依法促進市場出清》的研究報告。

　　中國政法大學研究生院院長、破產法與企業(yè)重組研究中心主任李曙光對記者表示，根據國家工商總局的數據，近年來，從市場退出的企業(yè)每年在七、八十萬家，主要是通過行政上的注銷、吊銷程序退出的，與破產企業(yè)案件受理數量形成了鮮明的反差?！镀髽I(yè)破產法》實施9年來，效果并不理想，破產制度在我國仍然是失靈的。

　　吳曉靈強調：“我們應該加強對破產制度的認識。市場經濟的基石，就是契約精神和對財產權的保護，而破產就是契約的依法終結。破產是把以往的所有合同和債權債務關系做一個一次性的了結，打掃戰(zhàn)場，重新開始。相比過去賣身為奴、父債子償，破產制度是極大的進步。而現(xiàn)代破產制度引入了破產重整，在保護債權人利益的同時，力求讓債務人的財產價值最大化，是在更深層次上保護了債權人的利益?！?/p>

　　？債轉股不是“免費的午餐”

　　要實現(xiàn)僵尸企業(yè)的有效市場出清，吳曉靈認為要完善破產制度以及相關配套措施。最重要的原則是，要正確處理政府與市場的關系，不缺位、不越位。

　　她認為，在配套制度還不健全的情況下，有時行政干預看起來效率比較高，但實際上這是破壞了市場自我修復的機制。政府應該為市場出清創(chuàng)造良好的環(huán)境，而不是親自下場比賽。

　　其次，吳曉靈建議要引入預重整和庭外和解等先進制度。這些制度的有點是低成本、高效率，但現(xiàn)有法律并沒有給其應有的地位。

　　第三，完善破產的程序。她建議要在部分省高院和市中院設立破產與金融審判庭，專司破產與金融案件。建議設立破產管理局，作為司法部代管的國家局或內設局。同時，改變現(xiàn)行管理人選任以法院為主導的模式，改為債權人委員會選任。

　　第四，完善破產法，將《企業(yè)破產法》改為《破產法》，增加預重整制度、個人破產制度和經營性事業(yè)單位的破產制度。中國的很多企業(yè)治理結構不規(guī)范，個人財產和企業(yè)財產高度混同，因此建立個人破產制度就顯得尤為迫切。沒有對個人財產的充分保護，企業(yè)家就沒有安全感，只能跑路和逃廢債。

　　除了完善市場退出的司法制度，吳曉靈也就不良貸款的市場化處置提出了建議。她認為，不良貸款交易市場要更加多元化，吸引金融機構、民間資本和境外投資者投資不良貸款市場，提高市場的活躍度。

　　對于債轉股，吳曉靈認為要對有價值的企業(yè)以市場化的方式進行債轉股，絕不能成為“免費的午餐”。而對于明顯缺乏拯救價值和市場前景的僵尸企業(yè)，應直接進入破產清算程序，加快市場出清。

　　關于不良資產證券化，吳曉靈強調應先通過專業(yè)機構收購不良資產。在專業(yè)機構將不良資產進行重整后，通過私募發(fā)行的方式使之證券化，賣給合格投資者，絕不能賣給普通公眾。因為不良資產的風險較高，資產評估的難度也較大。