自“6·15”以來(lái)，A股行情陰晴不定，“看多被市場(chǎng)打臉，喊空被股民罵慘”的尷尬讓不少券商處于“無(wú)聲”狀態(tài)。不過(guò)，從近日發(fā)布的券商研報(bào)來(lái)看，多數(shù)券商的政策觀點(diǎn)突然明朗起來(lái)，“堅(jiān)決加倉(cāng)”、“深秋行情已啟動(dòng)”、“吃飯行情為時(shí)不遠(yuǎn)”、“保持多頭思維”等看多的字眼直接出現(xiàn)在券商最新的策略研報(bào)中。在9月25日記者統(tǒng)計(jì)的中金、海通等15份券商最新的研報(bào)中，僅3份研報(bào)仍明確維持看空觀點(diǎn)，八成券商對(duì)未來(lái)行情處于樂(lè)觀或謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫不加息、配資清理接近尾聲等階段性利空出盡，市場(chǎng)依靠自身力量正在蓄力等成為各大券商看多的主要依據(jù)，而“習(xí)奧會(huì)”、“十三五”帶來(lái)的主題機(jī)會(huì)被廣泛看好，此外，超跌的成長(zhǎng)性個(gè)股后市潛力也較大。

　　多家券商旗幟鮮明“喊多”

　　從6月股市暴跌以來(lái)，大盤(pán)累計(jì)下跌了40.14%，股民損失慘重。據(jù)同花順大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在8月的21個(gè)交易日中，僅下半月A股市值就蒸發(fā)了11.16萬(wàn)億，股民8月人均虧損6.16萬(wàn)元。就在股民被跌跌不休的股市折磨得沒(méi)有信心時(shí)，各大券商的最新策略報(bào)告的風(fēng)向卻在悄然轉(zhuǎn)變，久而未聞的“看多”聲音重回市場(chǎng)。

　　截至25日，記者統(tǒng)計(jì)的中信證券、中金公司、海通證券、安信證券等15家券商最新策略研報(bào)來(lái)看，安信證券、興業(yè)證券、海通證券、國(guó)都證券對(duì)未來(lái)行情最為樂(lè)觀，認(rèn)為新行情已啟動(dòng)或?yàn)闀r(shí)不遠(yuǎn)，而東北證券、渤海證券、銀河證券、開(kāi)源證券、中投證券、中信證券、國(guó)泰君安、中金公司則保持著謹(jǐn)慎樂(lè)觀或中性的態(tài)度，認(rèn)為目前市場(chǎng)不用太過(guò)于悲觀，市場(chǎng)正處于蓄力過(guò)程中，短期仍以震蕩為主。此外，平安證券、長(zhǎng)城證券、恒泰證券則持有較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，如恒泰證券認(rèn)為目前市場(chǎng)交投清淡，多頭力量薄弱，指數(shù)難以繼續(xù)上揚(yáng)，建議投資者暫時(shí)離場(chǎng)觀望。

　　在看多的聲音中觀點(diǎn)最為鮮明的非安信證券莫屬，本周一安信證券分析師徐彪發(fā)表了題為《成長(zhǎng)股，崛起吧，騷年！》的報(bào)告，并直言：“沒(méi)啥好說(shuō)的，買買買”、“珍惜年底前這波最猛烈的反彈，牢牢握住成長(zhǎng)主線，堅(jiān)決加倉(cāng)吧！”在他看來(lái)，中期格局已經(jīng)明朗，指數(shù)至少會(huì)迎來(lái)一輪不低于30%的反彈，“九月初以來(lái)一直擔(dān)憂的震蕩挖坑已經(jīng)結(jié)束，本周(9月21日至9月25日)須加倉(cāng)！在成長(zhǎng)股的引領(lǐng)下，市場(chǎng)有望大幅反彈，創(chuàng)業(yè)板反彈幅度可能接近甚至突破30%！”

　　興業(yè)證券張憶東、國(guó)都證券肖世俊以及海通證券的最新策略報(bào)告也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。張憶東表示，“愛(ài)在深秋”已經(jīng)開(kāi)始，深秋行情，快則在“習(xí)奧會(huì)”前后，晚則在10月中旬“十八屆五中全會(huì)”前后，將出現(xiàn)“利空出盡”之后的跌深反彈，也是大分化行情。肖世俊認(rèn)為，吃飯行情的反彈動(dòng)力蓄勢(shì)待發(fā)，為時(shí)不遠(yuǎn)。海通證券則建議投資者保持多頭思維。謹(jǐn)慎看多派以中信證券、東北證券為代表，其中東北證券認(rèn)為，展望后市，2850點(diǎn)展開(kāi)的反彈仍在延續(xù)，不過(guò)反彈空間或較為受限，操作上蓄勢(shì)布局、以待回升。中信證券則表示，“震蕩仍是主基調(diào)，但已不必過(guò)度悲觀”。

　　在看多的理由上，各大券商的理由大同小異，一是清理場(chǎng)外配資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)已暫緩，繼續(xù)下跌動(dòng)能基本釋放完畢；二是美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息，人民幣匯率已現(xiàn)趨穩(wěn)跡象；三是股市流動(dòng)性持續(xù)改善，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好筑底回升。此外，市場(chǎng)成交繼續(xù)縮量、機(jī)構(gòu)倉(cāng)位普遍偏低、近期金融領(lǐng)域反腐力度加大等也都支撐A股市場(chǎng)蓄力回升。

　　習(xí)奧會(huì)、十三五主題機(jī)會(huì)多

　　本周，習(xí)主席罕見(jiàn)公開(kāi)發(fā)布對(duì)A股市場(chǎng)的看法，并表示在綜合采取多種穩(wěn)定措施后，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入自我修復(fù)和自我調(diào)節(jié)階段。發(fā)展資本市場(chǎng)是中國(guó)的改革方向，不會(huì)因?yàn)檫@次股市波動(dòng)而改變。同時(shí)，本周應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的邀請(qǐng)，國(guó)家主席習(xí)近平自9月22日起對(duì)美國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)，關(guān)鍵時(shí)期的主席訪美也被市場(chǎng)理解為一次聚焦中美合作之旅。

　　從券商策略報(bào)告來(lái)看，“習(xí)奧會(huì)”以及即將發(fā)布的“十三五”規(guī)劃帶來(lái)的主題機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。中信證券分析說(shuō)，重點(diǎn)關(guān)注習(xí)近平主席訪美帶來(lái)的相關(guān)概念股投資機(jī)會(huì)，聚焦中美高鐵項(xiàng)目、網(wǎng)絡(luò)安全以及清潔能源項(xiàng)目建設(shè)三條投資主線。例如，在習(xí)主席出訪前夕的9月17日，中央財(cái)辦宣布一則重磅消息：中美將合作建設(shè)并經(jīng)營(yíng)美國(guó)西部快線高速鐵路，全長(zhǎng)370公里，預(yù)計(jì)明年9月開(kāi)工。消息宣布之后，上周五股票市場(chǎng)相關(guān)高鐵概念股應(yīng)聲而動(dòng)。中信證券分析稱：“美國(guó)是海外高鐵建設(shè)潛力最大的市場(chǎng)之一，中美經(jīng)濟(jì)合作又是本次訪美的重要議題之一，習(xí)主席訪美期間，中美高鐵概念股將繼續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)?！眰€(gè)股層面，鐵路制造業(yè)全球巨頭中國(guó)中車、鐵路運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的龍頭企業(yè)神州高鐵、永貴電器等都將受益。

　　國(guó)泰君安證券表示，訪美驅(qū)動(dòng)改革新風(fēng)。9月17日，中央發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制的若干意見(jiàn)》，內(nèi)容超出市場(chǎng)既有預(yù)期，包括創(chuàng)新外商投資管理體制，鼓勵(lì)多種方式對(duì)外投資，提升貿(mào)易便利化水平，拓展國(guó)際貿(mào)易多邊合作，“訪美之前推出包括這一意見(jiàn)在內(nèi)的一系列文件，將推動(dòng)新的投資機(jī)會(huì)的形成”。

　　此外，國(guó)泰君安證券表示，隨著十三五規(guī)劃吹風(fēng)臨近，十三五規(guī)劃主題機(jī)會(huì)值得關(guān)注。其中，信息經(jīng)濟(jì)首次納入五年規(guī)劃將成為十三五規(guī)劃的最大亮點(diǎn)。“未來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)十三五規(guī)劃的發(fā)布，包括高速寬帶、4G網(wǎng)絡(luò)、IPv6網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算中心在內(nèi)的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將撬動(dòng)約2萬(wàn)億投資。大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)+、信息通信基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的政策催化劑密集出臺(tái)，信息經(jīng)濟(jì)成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。挖掘信息經(jīng)濟(jì)主題可沿兩條主線。一是關(guān)注信息通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推薦中興通訊、亨通光電、中天科技、特發(fā)信息；二是信息經(jīng)濟(jì)也將促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的融合，聚焦“互聯(lián)網(wǎng)+”新的佼佼者。推薦步步高、樂(lè)普醫(yī)療?！贝送?，隨著四季度季節(jié)效應(yīng)銷量放量、十三五規(guī)劃有關(guān)新能源汽車補(bǔ)貼方案等催化劑的出臺(tái)，新能源汽車主題也將大放異彩，可沿基本面彈性選股，關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、東源電器、多氟多、先導(dǎo)股份、贏合科技等個(gè)股。

　　中線布局勝于短線投機(jī)

　　從投資策略上看，在當(dāng)前的市場(chǎng)行情下，市場(chǎng)上的“賺錢效應(yīng)”正逐步顯現(xiàn)，但在個(gè)股選擇上，多數(shù)券商推薦的重點(diǎn)仍集中在優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股上面。

　　興業(yè)證券張憶東建議，立足中線布局，勝于短線投機(jī)。逢低增持績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，決勝于精選“新興產(chǎn)業(yè)”優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。風(fēng)格選擇上，重點(diǎn)不在于板塊，而在于核心資產(chǎn)，而錢多、基本面差、好公司少，估值合理的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股就是核心資產(chǎn)，因此，不論秋季行情是否給力，“優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股”都將逐步走出獨(dú)立行情，至少有相對(duì)收益。具體而言：“新興產(chǎn)業(yè)”成長(zhǎng)股，魚(yú)龍混雜，整體依然偏貴，需要精選那些“吐血大甩賣的鉆石”；大盤(pán)藍(lán)籌股，“類債券”，適合保守型配置，由于三季度“救市”時(shí)的相對(duì)收益較大，因此，反彈時(shí)的彈性相對(duì)較小；泛消費(fèi)類的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，有望迎來(lái)四季度估值切換行情，適合在市場(chǎng)震蕩時(shí)逢低買入、提升配置。

　　中信證券策略研報(bào)建議，震蕩市下配置注重防御性，配置注重“安全邊際”和催化確定性。建議從兩條主線進(jìn)行配置：一是從盈利確定性與估值性價(jià)比兩個(gè)角度選擇具有安全邊際的個(gè)股；二是由于政策背書(shū)具備一定安全邊際的個(gè)股，四季度重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策。展望來(lái)看，一方面，A股市場(chǎng)短期內(nèi)將繼續(xù)震蕩、分化明顯，具備安全邊際板塊更具防御性；另一方面，經(jīng)濟(jì)下行壓力不減、財(cái)政政策還要繼續(xù)發(fā)力，穩(wěn)增長(zhǎng)依舊是資本市場(chǎng)投資的焦點(diǎn)。繼續(xù)關(guān)注銀行、電力、食品飲料等估值便宜、有業(yè)績(jī)支撐的板塊和建材、環(huán)保、地產(chǎn)等受益于財(cái)政政策發(fā)力的行業(yè)。

　　中金公司表示，在行業(yè)及個(gè)股的選擇上，堅(jiān)持質(zhì)量為上，把握局部性機(jī)會(huì)。所謂質(zhì)量個(gè)股指的是，在市場(chǎng)波動(dòng)中逐漸收集前景依然看好、質(zhì)地優(yōu)良、估值已經(jīng)基本到位的質(zhì)量個(gè)股，包括部分藍(lán)籌、高股息個(gè)股，以及基本調(diào)整到位的成長(zhǎng)股，如部分互聯(lián)網(wǎng)及傳媒、醫(yī)藥等行業(yè)等；同時(shí)，與政策、事件刺激相關(guān)的部分板塊及個(gè)股，包括習(xí)主席訪美可能涉及的網(wǎng)絡(luò)安全、環(huán)保等相關(guān)主題；京津冀、鐵路、新能源、迪斯尼等主題也值得重點(diǎn)關(guān)注。此外，投資者可關(guān)注在國(guó)企改革總體意見(jiàn)發(fā)布后可能會(huì)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的企業(yè)，包括六家央企及進(jìn)展較快的地方國(guó)企，另外發(fā)改委強(qiáng)調(diào)落實(shí)電力等行業(yè)的混合所有制改革。