昨日(8月10日)，銀潤(rùn)投資(000526，收盤價(jià)24.53元)發(fā)布公告，宣布了55億元的再融資方案，其中，擬以23億元收購(gòu)中概股學(xué)大教育(XUE，NYSE)。除并購(gòu)學(xué)大教育的23億之外，其再融資剩余資金全部投向K12教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)，銀潤(rùn)投資也一舉化身“教育股”。

　　昨日復(fù)牌后，銀潤(rùn)投資股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，早盤開市之后便一字板漲停。

　　教育部將成銀潤(rùn)投資實(shí)控人

　　公告顯示，銀潤(rùn)投資擬以19.13元/股的價(jià)格向紫光育才、長(zhǎng)城嘉信、銀潤(rùn)投資首期1號(hào)員工持股計(jì)劃等10名特定對(duì)象定增募資55億元，其中將耗資23億元用于收購(gòu)學(xué)大教育，剩余32億元設(shè)立國(guó)際教育學(xué)校投資服務(wù)公司和在線教育平臺(tái)建設(shè)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，此次非公開發(fā)行前，銀潤(rùn)投資控股股東椰林灣投資將其持有的1500萬(wàn)股(占銀潤(rùn)投資總股本的15.59%)轉(zhuǎn)讓給紫光卓遠(yuǎn)。此次定增完成后，紫光育才將持有銀潤(rùn)投資1.07億股，占公司發(fā)行后總股本的27.79%。紫光育才與紫光卓遠(yuǎn)均為紫光集團(tuán)下屬公司，而清華控股作為控股股東持有紫光集團(tuán)51%的股份。因此清華控股將通過(guò)紫光集團(tuán)下屬公司紫光卓遠(yuǎn)和紫光育才間接合計(jì)持有銀潤(rùn)投資1.22億股，持股比例上升至31.70%，成為公司實(shí)際控制人。作為教育部直屬的清華大學(xué)完全持有清華控股的股份，此次定增如果成功，教育部將成為銀潤(rùn)投資的最終實(shí)際控制人。

　　資料顯示，銀潤(rùn)投資是一家主要從事酒店連鎖經(jīng)營(yíng)以及房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)。銀潤(rùn)投資表示，通過(guò)收購(gòu)學(xué)大教育100%的股權(quán)后，公司將實(shí)現(xiàn)向教育服務(wù)行業(yè)的轉(zhuǎn)型，同時(shí)拓寬學(xué)大教育的業(yè)務(wù)范圍，進(jìn)一步提升公司的盈利能力。

　　收購(gòu)學(xué)大教育溢價(jià)34%

　　學(xué)大教育作為國(guó)內(nèi)首個(gè)提出中小學(xué)生K12培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，曾依托1對(duì)1輔導(dǎo)的特色占據(jù)了培訓(xùn)市場(chǎng)的一席之地。不過(guò)自2010年成功登陸紐交所后，學(xué)大教育在美股的表現(xiàn)欠佳，從14.3美元的發(fā)行價(jià)一路跌至5.01美元。雖然截至2015年3月31日，學(xué)大教育擁有482家學(xué)習(xí)中心，覆蓋全國(guó)所有一線、二線城市。但最近幾年受制于1對(duì)1輔導(dǎo)持續(xù)攀高的運(yùn)營(yíng)成本，學(xué)大教育的業(yè)績(jī)也備受考驗(yàn)。不過(guò)值得一提的是，在學(xué)大教育宣布私有化計(jì)劃后，當(dāng)日收盤股價(jià)暴漲50.62%，股價(jià)升至4.82美元。

　　盡管學(xué)大教育在資本市場(chǎng)遭遇市值縮水以及股價(jià)低迷，但同比教育類中概股公司，其市值仍然排在前列。具體而言，居于首位的是新東方教育科技集團(tuán)，其市值為360.6億美元；其次是好未來(lái)教育集團(tuán)(原學(xué)而思教育)，其市值為282.1億美元；第三則是學(xué)大教育，其市值為21.2億美元。因而銀潤(rùn)投資此次仍給出了34%的溢價(jià)收購(gòu)，擬以2.75美元/股(約合5.5美元/ADS)，收購(gòu)總價(jià)款約為3.69億美元。