昨日，海虹控股、錫業(yè)股份、齊心集團(tuán)、冠福股份4家公司紛紛發(fā)布停牌公告，公告內(nèi)容基本一致，即大股東的股權(quán)質(zhì)押觸及平倉線，需要籌措資金，或是采取追加保證金或者追加質(zhì)押物等有效措施降低融資風(fēng)險，以保持公司股權(quán)的穩(wěn)定性。

　　四家公司集體爆倉

　　上述四家公司用于質(zhì)押的股權(quán)數(shù)量較大，一方面強平會帶來二級市場股價的下跌，另一方面，大股東的持股比例會嚴(yán)重下降，導(dǎo)致大股東地位不保引發(fā)新的股權(quán)之戰(zhàn)，或是引發(fā)大股東股權(quán)激勵不足，從而嚴(yán)重影響公司經(jīng)營。

　　冠福股份是4家中唯一大股東100%質(zhì)押股份的公司。目前，冠福股份股價已接近大股東質(zhì)押時設(shè)定的預(yù)警線（預(yù)警線為6.65-10.18元，平倉線為5.77-8.99元）。大股東林氏家族通知公司，已經(jīng)收到質(zhì)權(quán)人的預(yù)警通知，要求做好補倉準(zhǔn)備。

　　而齊心集團(tuán)、錫業(yè)股份的大股東也將自己手上近半股權(quán)拿去質(zhì)押。其中錫業(yè)股份大股東原本持股比例就只有24%，如果一半股份被強平，其持有比例下降到12%左右，將低于目前第二大股東17.7%的比例。

　　爆倉公司越來越多

　　在外圍股市下跌，A股熔斷令流動性迅速枯竭等不利因素影響下，大股東質(zhì)押爆倉的情況有愈演愈烈的跡象。

　　1月11日，同洲電子公告，公司實際控制人袁明質(zhì)押給國元證券的股票接近警戒線，公司股票自1月12日起停牌。

　　1月18日，慧球科技成為A股歷史上首個大股東杠桿增持爆倉被平倉的案例。當(dāng)天，金洲管道、銀河生物發(fā)布公告稱，截至公告日，控股股東質(zhì)押的股票已經(jīng)觸及質(zhì)押協(xié)議中的預(yù)警線、平倉線。金洲管道因此停牌，昨日在補足保證金后復(fù)牌，但市場仍以跌停方式回避該股。而銀河生物因為要重組一直在停牌。

　　長江證券研報顯示，A股歷史上共有約5000筆質(zhì)押，涉及1300多只個股，累計的融資額超過1萬億元。研報對每一筆融資進(jìn)行篩查，簡單統(tǒng)計了股價的跌幅與對應(yīng)的會被平倉或者警戒的單筆融資額度，假設(shè)質(zhì)押融資率為35%、理論警戒線為60%、理論平倉線為50%，測算結(jié)果顯示，股價如果自2900點下跌10%，即上證指數(shù)到達(dá)2610點之時，那么將會有270億元的融資將會面臨警戒。如果股價繼續(xù)下跌10%，那么會有另外411億元的融資額面臨警戒。而平倉風(fēng)險集中出現(xiàn)的峰值則下跌50%的位置，即上證指數(shù)達(dá)到1450點的位置時，整個市場的理論平倉額是最高的，為997億元。