近期，北京乾景園林股份有限公司(以下簡稱乾景園林)公布的招股書預(yù)披露稿顯示，乾景園林計劃登陸上海證券交易所，擬公開發(fā)行不超過2000萬股，并擬募資3.9億元，用于補充園林工程施工業(yè)務(wù)營運資金和生態(tài)林木培育基地建設(shè)項目，主承銷商為招商證券股份有限公司。

　　招股書顯示，2011年至2013年，乾景園林負債總額分別為5968.37萬元、1.94億元和3.59億元，母公司資產(chǎn)負債率分別為23.41%、42.19%、50.85%。

　　另外，有業(yè)內(nèi)人士指出，世紀金源集團為乾景園林提供總計高達6000萬元的貸款擔保，已經(jīng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。而在招股書中，乾景園林表示，公司的前五名客戶與其均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　記者就此致電乾景園林董秘辦，截至發(fā)稿，電話無人接聽。

　　負債額和負債率節(jié)節(jié)高攀

　　成立于2002年11月5日的乾景園林，注冊資本6000萬元，下設(shè)9個分公司和2個全資子公司，主要從事園林工程施工、園林景觀設(shè)計、苗木種植和園林綠化養(yǎng)護等業(yè)務(wù)，主要為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、政府機關(guān)、企事業(yè)單位等提供園林綠化的綜合服務(wù)。據(jù)《中國城市園林綠化企業(yè)經(jīng)營狀況調(diào)查報告2011-2012年度》對我國園林綠化企業(yè)綜合競爭力的排名，乾景園林綜合競爭力排在全國第20位。

　　乾景園林控股股東為副董事長楊靜，實際控制人為董事長兼總經(jīng)理回全福和楊靜，兩人系夫妻關(guān)系，分別持有公司26.6629%和46.3494%的股權(quán)，合計持有公司73.0123%的股份。

　　記者了解到，我國園林綠化行業(yè)目前處于蓬勃發(fā)展時期，行業(yè)整體集中度低，不同等級資質(zhì)的企業(yè)眾多，競爭非常激烈，呈現(xiàn)“大行業(yè)，小公司”的特點，而目前行業(yè)的競爭主要集中在園林綠化工程領(lǐng)域。

　　而園林工程施工業(yè)務(wù)收入在乾景園林的主營業(yè)務(wù)收入中占主導(dǎo)地位，是發(fā)行人營收和利潤的主要來源，報告期內(nèi)占營收比重均在93%以上。

　　招股書顯示，2011年至2013年，乾景園林負債總額分別為5968.37萬元、1.94億元和3.59億元，母公司資產(chǎn)負債率分別為23.41%、42.19%、50.85%。

　　對此，乾景園林解釋稱，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，公司負債總額呈上升趨勢。其中2013年末負債總額較2012年末增加1.65億元，主要系公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大而新增銀行借款及應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費和預(yù)收賬款增加所致。2012年末負債較2011年末增加1.34億元，主要系長期借款、應(yīng)付賬款、短期借款和預(yù)收款項增加所致。

　　乾景園林還表示，公司盈利能力逐年增強，具有較強的長期償債能力，且各項資產(chǎn)質(zhì)量良好，短期償債風險較小。

　　最大客戶關(guān)聯(lián)交易被遮掩？

　　據(jù)中國網(wǎng)報道，乾景園林與其2012年度和2013年度的第一大客戶——世紀金源集團及關(guān)聯(lián)方的關(guān)系略顯“曖昧”，不僅乾景園林注冊地址在世紀金源物業(yè)單位內(nèi)，世紀金源集團還曾三次作為擔保方為其提供貸款擔保，引發(fā)了投資者對于其隱瞞關(guān)聯(lián)交易的猜疑。

　　在官方網(wǎng)站上，世紀金源集團這樣介紹自己：作為著名實業(yè)家、旅菲愛國華僑黃如論先生創(chuàng)辦的綜合性跨行業(yè)國際集團，以房地產(chǎn)開發(fā)、星級大飯店、大型購物中心、金融資本運營、物業(yè)管理、核桃油生產(chǎn)為大型支柱產(chǎn)業(yè)，目前在中國大陸已投資2048億元人民幣，開發(fā)各類商品房7000萬平方米。

　　一般來說，園林企業(yè)往往以地產(chǎn)開發(fā)商、政府、企事業(yè)單位為主要客戶群。乾景園林的注冊、辦公地址為北京市海淀區(qū)藍靛廠東路2號院2號樓，就位于其最大客戶世紀金源集團的物業(yè)內(nèi)。

　　招股書顯示，持有乾景園林3.8226%股權(quán)的股東黃云，其配偶的兄弟叫做翟兵權(quán)，2012年2月至今，翟兵權(quán)在世紀金源集團擔任物業(yè)管理籌備委員會副主任。雖然招股書中明確表示，主持世紀金源集團物業(yè)管理工作的翟兵權(quán)，不屬于世紀金源集團的高管，但卻無法抹去兩者的“曖昧”關(guān)系。

　　此外，乾景園林曾于2012年發(fā)生過三筆金額分別為2000萬元、1000萬元、3000萬元的銀行貸款，貸款方為北京銀行中關(guān)村分行，而世紀金源投資集團有限公司、回全福、楊靜為這3筆貸款提供了擔保。

　　記者了解到，根據(jù)《上海證券交易所上市公司關(guān)聯(lián)交易實施指引》第12條規(guī)定，為上市公司提供擔保視同上市公司的關(guān)聯(lián)人。有業(yè)內(nèi)人士指出，世紀金源集團為乾景園林提供總計高達6000萬元的貸款擔保，已經(jīng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。而在招股書中，乾景園林表示，公司的前五名客戶與其均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。(記者 張浩然)