11日，銀行間流動(dòng)性整體穩(wěn)中偏松，各期限資金利率漲跌互現(xiàn)、波幅有限。在此背景下，央行公開市場操作呈中性對(duì)沖格局，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零凈投放/凈回籠。市場人士表示，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的需求，決定了貨幣流動(dòng)性在未來較長時(shí)間內(nèi)都有必要保持適度充裕和基本穩(wěn)定，人民幣短期貶值對(duì)貨幣市場資金面的影響可控，資金利率低位波動(dòng)態(tài)勢有望延續(xù)。

　　央行公告顯示，昨日央行在公開市場開展500億元7天期逆回購操作，與到期逆回購形成完全對(duì)沖，中標(biāo)利率亦繼續(xù)持平于2.50%。

　　貨幣市場方面，11日銀行間質(zhì)押式回購市場（存款類機(jī)構(gòu)行情）上，隔夜回購加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)1.57%，較上一交易日上漲2BP；指標(biāo)7天回購加權(quán)平均利率微降1BP至2.40%。市場人士表示，昨日隔夜資金需求依然旺盛，致使隔夜利率在7月初以來連續(xù)第28個(gè)交易日小幅上行，而7天及以上期限資金價(jià)格以下降為主，顯示資金面總體穩(wěn)中偏松。另外，目前隔夜和7天品種的利差逐漸收窄至80BP左右，顯示前段時(shí)間貨幣市場內(nèi)部流動(dòng)性結(jié)構(gòu)失衡的局面正得到改善，機(jī)構(gòu)對(duì)于中長期資金面的預(yù)期依舊樂觀。

　　值得一提的是，昨日人民幣兌美元匯率中間價(jià)、即期價(jià)雙雙大跌逾千基點(diǎn)，一舉打破了此前持續(xù)數(shù)月的橫盤格局。由此，有市場觀點(diǎn)擔(dān)心未來人民幣貶值將導(dǎo)致國際資金大規(guī)模外流，并沖擊境內(nèi)市場流動(dòng)性。不過，多家分析機(jī)構(gòu)指出，昨日人民幣大跌并不意味著進(jìn)入趨勢性貶值，考慮到我國外匯儲(chǔ)備豐厚、資本賬戶尚未完全放開以及央行仍將關(guān)注匯率穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來出現(xiàn)資本大規(guī)模持續(xù)外流的概率較小。另外，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，貨幣調(diào)控有必要保持一定的寬松力度，以配合積極財(cái)政政策持續(xù)“穩(wěn)增長”，未來進(jìn)一步的定向?qū)捤缮踔寥娼禍?zhǔn)值得期待，貨幣市場利率低位運(yùn)行亦有望持續(xù)。（葛春暉）